Stjecanje vlastitih dionica od strane društva. Obračun vlastitih dionica otkupljenih od dioničara Obračun vlastitih dionica otkupljenih od dioničara

Djelatnost dioničkih društava neraskidivo je povezana s kretanjem dionica. Provode ih ne samo dioničari. U stjecanju i raspolaganju vlastitim dionicama može sudjelovati i samo društvo. Istodobno, potrebno je strogo poštivati ​​osnove i postupak stjecanja dionica i, što je jednako važno, zapamtiti postojeća ograničenja, jer kršenje zakona od strane društva daje dioničarima pravo na zaštitu svojih interesa i osporavanje zaključenja transakcije na sudu.

Objavljivanje

Prema stavku 1. čl. 72 Saveznog zakona „O dioničkim društvima” od 26. prosinca 1995. br. 208-FZ (u daljnjem tekstu: Zakon o dd), društvo ima pravo kupiti dionice koje je plasiralo, ako je takva mogućnost pružena jer svojom poveljom. Da biste to učinili, potrebno je održati glavnu skupštinu dioničara, koji moraju odlučiti o smanjenju temeljnog kapitala društva kupnjom dijela izdanih dionica kako bi se smanjio njihov ukupni broj. U skladu s 2. dijelom čl. 72 Saveznog zakona „O dd“, društvo ima pravo jednostavno stjecati dionice koje je postavilo odlukom organa upravljanja društva, kojem su, prema povelji, dodijeljene odgovarajuće ovlasti. Osim toga, statutom se može predvidjeti mogućnost stjecanja vlastitih dionica radi korištenja prava prvenstva (čl. 72. st. 3. Zakona o dd), a u slučajevima utvrđenim čl. 75 društvo je dužno kupiti dionice od određene kategorije dioničara.

Kao što vidite, tvrtka ima pravo (au nekim slučajevima i obvezu) kupiti vlastite dionice. Međutim, u praksi to može biti teško izvesti, jer Zakonodavstvo predviđa ne samo složene postupke, već i određena ograničenja za društvo u stjecanju vlastitih dionica. Ali prvo o svemu.

Ograničenja

Umjetnost. 72. i čl. 73 Zakona o dd utvrđuje opća ograničenja na stjecanje vlastitih dionica društva. Pogledajmo ih.

1. Društvo ima pravo stjecati vlastite dionice samo ako je takva mogućnost predviđena njegovim statutom (st. 1. st. 1. čl. 72.). Osim toga, trgovačko društvo može stjecati vlastite dionice samo na temelju odluke tijela nadležnog za rješavanje ovog pitanja.

Ako barem jedan od ovih uvjeta nije ispunjen, sud će transakciju stjecanja priznati ništavom.

Arbitražna praksa

Sud je, priznajući otkup vlastitih dionica od strane društva ništavim, naznačio da pravo na takvo stjecanje nastaje u prisutnosti okolnosti navedenih u čl. 72. Zakona o dd. Društvo može steći dionice koje je ono plasiralo, ako je to predviđeno statutom društva, i to samo odlukom upravnog odbora društva (ako, u skladu sa statutom društva, ima pravo na takvu odluku ) ili glavna skupština dioničara.

Međutim, statut OJSC-a nije predviđao mogućnost otkupa dionica koje je stavio. Osim toga, sjednica upravnog odbora ili skupština dioničara po ovom pitanju nije sazvana niti održana. U vezi s gore navedenim, sud je zaključio da sporni ugovori nisu u skladu sa zahtjevima (rezolucija Federalne antimonopolske službe Moskovskog okruga od 12. srpnja 2006. br. KG-A41/6060-06).

Sličan zaključak sadržan je u drugim sudskim odlukama, posebice u odluci Savezne antimonopolske službe Sjeverozapadnog okruga od 15. prosinca 2010. u predmetu br. A56-30342/2009.

2. Zabranjeno je stjecanje vlastitih dionica od strane društva radi smanjenja njihovog broja i smanjenja temeljnog kapitala, ako nakon toga nominalna vrijednost preostalih dionica u optjecaju postane niža od minimalnog iznosa temeljnog kapitala predviđenog čl. 26 Zakon o dd (stav 2, članak 72).

Odnosno, za OJSC takvo je stjecanje moguće ako nominalna vrijednost preostalih dionica ne postane manja od tisuću puta minimalne plaće (minimalne plaće) utvrđene na datum registracije društva, a za CJSC - manje nego sto puta.

Podsjetimo, od 1. siječnja 2001. do danas minimalna plaća koja se primjenjuje u ovom slučaju iznosi 100 rubalja. (Članak 5. Saveznog zakona od 19. lipnja 2000. br. 82-FZ "O minimalnoj plaći").

3. Društvo ne može stjecati vlastite dionice ako je nominalna vrijednost dionica preostalih u optjecaju manja od 90% temeljnog kapitala. U tom slučaju uzimaju se u obzir sve transakcije i (ili) više međusobno povezanih transakcija, neovisno o broju dionica koje su sklopljene (2. stavak 2., članak 72.).

Arbitražna praksa

Društvo je u jednom danu sklopilo osam transakcija stjecanja vlastitih dionica u ukupnom broju od 401.012 dionica, što je 67,51% od ukupnog broja dionica u optjecaju.

U međuvremenu, prema odredbama st. 2. čl. 72. Zakona o dd, kada društvo kupuje vlastite dionice, 90% njihovog ukupnog broja mora ostati u optjecaju. S tim u vezi ništavi su svi poslovi (više istovremeno obavljenih poslova) čijim je sklapanjem došlo do smanjenja ukupnog broja dionica u optjecaju na razinu ispod 90%, bez obzira na broj dionica za koji su sklopljeni. Drugačije tumačenje dovodi do gubitka značenja ove norme i omogućuje vam otkup svih dionica tvrtke u blokovima manjim od 10% (rezolucija Savezne antimonopolske službe Sjevernog Kavkaza od 9. prosinca 2099. u slučaju br. A53-8377/2008).

5. Vlastiti udjeli koje društvo stekne moraju se platiti u novcu, osim ako statutom nije drugačije određeno (2. stavak 4. članak 72.). U suprotnom, transakcija će biti proglašena nevažećom.

Arbitražna praksa

Upravni odbor je odlučio zamijeniti dionice društva u vlasništvu pojedinca za nekretnine. Pritom nije utvrđena cijena stjecanja niti oblik i razdoblje u kojem je stjecanje obavljeno. Također, nije ispunjena obveza plaćanja dionica u novcu te su povrijeđena prava ostalih dioničara koji nisu obaviješteni o odluci o stjecanju paketa dionica.

U statutu društva navedeno je: „društvo ima pravo stjecati dionice koje je ono plasiralo za zaposlenike društva odlukom upravnog odbora društva. Otkup dionica provodi se po njihovoj tržišnoj vrijednosti koju utvrđuje neovisni procjenitelj.” Istodobno, dokumentom nije utvrđeno plaćanje dionica u bilo kojem drugom obliku, stoga se plaćanje dionica prilikom stjecanja mora izvršiti u novcu.

Utvrdivši ove činjenice, sud je proglasio transakciju ništavnom (rezolucija Federalne antimonopolske službe Povolškog okruga od 14. veljače 2008. u predmetu br. A12-4991/06-C44).

6. Društvo nema pravo stjecati dionice koje je postavilo (st. 1. čl. 73.) ako:

A) odobreni kapital nije u potpunosti uplaćen;
b) poduzeće ima znakove stečaja ili se takvi znakovi pojavljuju kao posljedica kupnje;
c) vrijednost neto imovine je istovremeno manja (ili će postati manja kao rezultat transakcije):

• odobren kapital;
• rezervni fond;
• razlika između likvidacijske i nominalne vrijednosti povlaštenih dionica u opticaju (ako društvo stječe vlastite redovne dionice);
• razlika između likvidacijske i nominalne vrijednosti povlaštenih dionica u opticaju, čiji vlasnici imaju prednost u redoslijedu isplate likvidacijske vrijednosti (prilikom kupnje povlaštenih dionica).

7. Društvo ne može stjecati vlastite dionice prije nego što kupi sve dionice za koje su iskazani uvjeti za stjecanje sukladno čl. 76. Zakona o dd (čl. 73.). O ovom ograničenju će se detaljnije raspravljati u nastavku.

8. U važećem zakonodavstvu postoji još jedan slučaj ograničenja kupnje vlastitih dionica od strane društva.

Stavak 1. čl. 5 Saveznog zakona od 21. prosinca 2001. br. 178-FZ „O privatizaciji državne i općinske imovine” utvrđuje krug kupaca državne i općinske imovine u postupku njezine privatizacije. U pravilu, to mogu biti bilo koje fizičke i pravne osobe, osim:

• državna i općinska unitarna poduzeća;
• državne i općinske institucije;
• pravne osobe u temeljnom kapitalu čiji udio Ruske Federacije, konstitutivnih entiteta Ruske Federacije i općina prelazi 25%.

Međutim, stavkom 3. istog članka otvorenim dioničkim društvima ograničeno je kupovanje vlastitih dionica.

Fragment dokumenta

Članak 3. čl. 5 Saveznog zakona "O privatizaciji državne i općinske imovine"

Otvorena dionička društva i društva s ograničenom odgovornošću ne mogu biti kupci svojih dionica, njihovih udjela u temeljnom kapitalu, privatiziranih u skladu s ovim Saveznim zakonom.

Ako se naknadno utvrdi da kupac državne ili općinske imovine nije imao zakonsko pravo da je stekne, odgovarajuća transakcija je ništavna (na primjer, Odluka od 2. travnja 2008. N F09-819/07-S4 Federalnog antimonopolskog zavoda Služba Uralskog okruga).

Postupak

Pri kupnji svojih dionica društvo mora voditi računa ne samo o navedenim ograničenjima, već i poštovati postupak otkupa.

Dakle, u odluci o kupnji dionica mora se utvrditi sljedeće (čl. 72. st. 4. Zakona o dd):

• kategorije (vrste) kupljenih dionica;
• broj dionica svake kategorije (vrste) koje je društvo steklo;
• nabavna cijena (utvrđena u skladu s člankom 77. Zakona o dd);
• oblik i rok plaćanja;
• razdoblje tijekom kojeg je stjecanje izvršeno (ne može biti kraće od 30 kalendarskih dana).

Nakon donošenja odluke svaki dioničar ima pravo prodati dionice, a društvo ih je dužno kupiti. Ako je ukupan broj dionica za koje je društvo zaprimilo zahtjeve za njihovo stjecanje veći od broja dionica koje društvo ima pravo otkupiti, tada se dionice stječu razmjerno navedenim zahtjevima.

Dionice koje je društvo steklo na temelju odluke glavne skupštine dioničara o smanjenju temeljnog kapitala kupnjom dionica radi smanjenja njihovog ukupnog broja otkupljuju se pri njihovom stjecanju.

Dionice koje je društvo steklo prema odluci uprave (nadzornog odbora) ne daju pravo glasa. Oni se ne uzimaju u obzir prilikom prebrojavanja glasova i na njih se ne obračunavaju dividende. Takve dionice moraju se prodati po cijeni koja nije niža od njihove tržišne vrijednosti najkasnije godinu dana od dana njihova stjecanja. U suprotnom, glavna skupština dioničara mora odlučiti o smanjenju temeljnog kapitala društva otkupom navedenih dionica. Međutim, propuštanje roka za prodaju ne povlači za sobom nevaljanost transakcije za njihovu prodaju (rezolucija Federalne antimonopolske službe Volga-Vyatka okruga od 08.07.2008. u slučaju br. A29-6670/2007).

Također treba napomenuti da Zakon o dd ne sadrži uvjet o pravu prvenstva ostalih dioničara na kupnju dionica, o čijoj je kupnji odluku donijelo samo društvo.

Fragment dokumenta

Članak 5. Pregleda prakse razmatranja sporova arbitražnih sudova u vezi s pravom prvenstva stjecanja dionica zatvorenih dioničkih društava (dodatak informativnom pismu Predsjedništva Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije od 25. lipnja 2009 broj 131).

Iz odredbi stavka 3. članka 7. Zakona o dioničkim društvima proizlazi da zakon povezuje pravo prvenstva stjecanja dionica s mogućnošću otuđenja dionica trećoj osobi. Samo CJSC, u smislu ove norme, ne može se klasificirati kao treća strana, jer kada CJSC stječe vlastite dionice, sastav njegovih sudionika se ne širi na račun trećih strana.

Dakle, kada CJSC stječe vlastite dionice, drugi dioničari nemaju pravo prvenstva na stjecanje tih dionica.

Pravo prvenstva

Prema stavku 3. čl. 7. Zakona o dd, dioničari zatvorenog društva imaju pravo prvenstva kupnje dionica koje prodaju drugi dioničari ovog društva, razmjerno broju dionica koje svaki od njih posjeduje, osim ako statutom društva nije drugačije određeno. postupak. Statutom zatvorenog dioničkog društva može se predvidjeti pravo prvenstva društva na stjecanje dionica koje prodaju njegovi dioničari, ako drugi dioničari nisu iskoristili svoje pravo prvenstva na kupnju.

Ovo je još jedan slučaj stjecanja vlastitih dionica. Da bi to zaživjelo, dioničari i sama tvrtka moraju slijediti određenu proceduru.

Prije svega, dioničar koji namjerava prodati svoje dionice trećoj osobi dužan je o tome pisanim putem obavijestiti ostale dioničare i samo društvo s naznakom cijene i drugih uvjeta prodaje. Obavještavanje dioničara društva odvija se putem društva.

Za tvoju informaciju

Rok za ostvarivanje prava prvenstva mora biti najmanje 10 kalendarskih dana. Obračunava se od dana obavijesti dioničara i društva o prodaji. Rok prestaje ako prije njegova isteka od svih dioničara društva pristignu pisane izjave o korištenju ili odbijanju korištenja prava prvenstva.

Ako dioničari ili društvo ne iskoriste pravo prvenstva pri stjecanju svih dionica ponuđenih na prodaju, dionice se mogu prodati trećoj osobi po cijeni i pod uvjetima koji su priopćeni društvu i njegovim dioničarima.

Pri prodaji dionica uz povredu prava prvenstva svaki dioničar društva ili društvo ima pravo u roku od tri mjeseca od trenutka kada je saznao (morao znati) za tu povredu, sudskim putem zahtijevati prijenos prava i obveze kupca prema njima.

Međutim, kao što je već navedeno, društvo nema pravo odlučiti o kupnji vlastitih dionica ako je nominalna vrijednost dionica u optjecaju manja od 90% temeljnog kapitala društva (točka 2. članka 72. dd Zakon). S tim u vezi, postavlja se pitanje: odnosi li se navedeno ograničenje na predmet koji se razmatra? Zakon nam ne daje jasan odgovor. Donedavno je sudska praksa po ovom pitanju bila kontradiktorna.

Dakle, Savezna antimonopolska služba Povolškog okruga odlukom od 5. rujna 2006. broj A57-2814/03-18-15 nije priznala kupoprodajni ugovor nevažećim u takvoj situaciji. Arbitri su ukazali da čl. 72. Zakona o dd uređuje postupak otkupa dionica društva na inicijativu samog društva. Stoga, ako dioničar podnese zahtjev za otkup dionica u vezi s odbijanjem kupnje dionica od strane drugih dioničara, on se ne može primijeniti.

Drugi FAS - Uralski okrug - u svojoj rezoluciji od 21. siječnja 2008. br. F09-11342/07-S4 došao je do suprotnog mišljenja. Arbitri su smatrali da ograničenje utvrđeno stavkom 2. čl. 72. Zakona o dd moraju se poštovati bez obzira na način stjecanja vlastitih dionica.

Do kraja ovog spora najvjerojatnije je došlo nakon što je Predsjedništvo Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije objavilo pregled prakse arbitražnih sudova u rješavanju sporova o pravu prvenstva stjecanja dionica zatvorenih dioničkih društava (prilog informacije pismo Prezidija Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije od 25. lipnja 2009. br. 131).

Članak 11. ovog dokumenta navodi da ostvarivanje prava prvenstva kupnje dionica društva ne podliježe čl. 72. Zakona o dd. Ovo stajalište podupiru viši arbitri pozivajući se na paragraf. 2. stavak 4. čl. 72. Zakona o dd, koji utvrđuje rok u kojem se provodi stjecanje dionica (najmanje 30 dana) i postupak utvrđivanja cijene (utvrđuje ga upravni odbor). Prema mišljenju suda, ovi zahtjevi su u suprotnosti s odredbama st. 3. čl. 7. Zakona o dd, koji dopušta, kada se koristi pravo prvenstva kupnje dionica, samo slaganje s cijenom navedenom u obavijesti prodavatelja dionica, a također dopušta osnivanje statutom DDZ-a skraćeni (sa 10 dana) rok za ostvarivanje prava prvenstva pri kupnji dionica.

Istodobno, Predsjedništvo Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije izravno navodi da ostvarivanje prava prvenstva stjecanja vlastitih dionica od strane društva predviđenog poveljom, odredbe članka 72. Zakona o Dionička društva se ne prijavljuju. Međutim, u ovom slučaju moraju se poštovati ograničenja koja su u interesu vjerovnika dioničkog društva i njegovih dioničara utvrđena člankom 73. Zakona o dioničkim društvima.

Prilikom donošenja odluka o sličnim slučajevima, arbitražni sudovi već se pozivaju na mišljenje Prezidija Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije (vidi, na primjer, Rezoluciju Federalne antimonopolske službe Zapadnosibirskog okruga od 1. prosinca 2010. br. A45-3895/2010).

Kupnja na upit

Prema stavku 1. čl. 75. Zakona o dd društvo je dužno otkupiti vlastite dionice od svojih dioničara na njihov zahtjev u dva slučaja.

1. Pri reorganizaciji društva ili sklapanju većeg posla o čijem odobrenju odlučuje glavna skupština dioničara, ako su glasovali protiv odluke o njegovom preustroju ili odobrenju tog posla ili nisu sudjelovali u glasovanju .

Fragment dokumenta

Klauzula 1. čl. 78. Zakona o dd

Velika transakcija je transakcija (uključujući zajam, kredit, zalog, jamstvo) ili više međusobno povezanih transakcija koje se odnose na stjecanje, otuđenje ili mogućnost otuđenja od strane društva, izravno ili neizravno, imovine, čija je vrijednost 25 posto ili više od knjigovodstvene vrijednosti imovine društva, utvrđene prema podacima njegovih financijskih izvještaja na zadnji datum izvještavanja, osim transakcija učinjenih u redovnom poslovanju društva, transakcija vezanih uz plasman putem upisa (prodaje) redovnih dionica društva, transakcija u vezi s plasmanom emisijskih vrijednosnih papira zamjenjivih u redovne dionice društva i transakcija čije je izvršenje obvezno za društvo u skladu sa saveznim zakonima i (ili) drugim pravnim aktima Ruske Federacije i obračuni za koje se provode po cijenama koje utvrđuje Vlada Ruske Federacije ili po cijenama i tarifama koje utvrđuje savezna vlada koju je ovlastila izvršna vlast Vlade Ruske Federacije. Statutom društva mogu se utvrditi i drugi slučajevi u kojima transakcije koje provodi tvrtka podliježu postupku odobrenja velikih transakcija predviđenih ovim Saveznim zakonom.

Za tvoju informaciju

Promjena naziva, strukture i (ili) postupka upravljanja društvom ne potpada ni pod jedan oblik reorganizacije. U takvoj situaciji dioničar nema pravo zahtijevati otkup svojih dionica. Tako je Federalna antimonopolska služba Sjeverozapadnog okruga u rješenju od 18. kolovoza 2004. u predmetu br. A56-596/04 smatrala da osnivanje podružnica i prodaja velikog paketa dionica nije reorganizacija. , te odbio zahtjev za otkup dionica.

2. Prilikom izmjene i dopune statuta društva (odobravanje u novom izdanju), dioničari imaju ograničena prava ako su glasovali protiv takve odluke ili uopće nisu glasovali.

Ako promjene statuta ne utječu na interese dioničara, tada on nema pravo zahtijevati otkup svojih dionica. Tako je Rezolucijom br. 13683/05 od 21. ožujka 2006. Prezidij Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije poništio odluke žalbenih i kasacijskih sudova, kojima su priznati zahtjevi dioničara za otkupom dionica od strane društva kao opravdano. Sud je ukazao da zahtjevi tužitelja za otkup dionica nisu utemeljeni na odredbama čl. 75. Zakona o dd. Odluka skupštine dioničara o unošenju izmjena i dopuna statuta društva u vezi s povećanjem broja odobrenih dionica sama po sebi ne ograničava prava dioničara, budući da je donesena u potpunosti u skladu sa Zakonom o dd i statut tvrtke.

Za tvoju informaciju

Članak 75. Zakona o dd daje dioničaru pravo zahtijevati otkup svojih dionica, pod uvjetom da nije sudjelovao u glasovanju ili je glasovao protiv odgovarajuće odluke. Ako je dioničar suzdržan, onda on nema takvo pravo (Rezolucija Prezidija Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije od 1. lipnja 2004. br. 1098/04).

Mogućnost zahtijevanja otkupa dionica predviđena je radi zaštite interesa dioničara i prvenstveno je vezana uz radnje samog društva.

Dakle, društvo je dužno sastaviti popis dioničara koji imaju pravo zahtijevati otkup svojih dionica prije održavanja glavne skupštine dioničara, ako su na njenom dnevnom redu pitanja o kojima bi glasovanje moglo dovesti do toga da dioničari imaju pravo zahtijevati otkup dionica. otkup svojih dionica. Osim toga, društvo je dužno obavijestiti dioničare o dostupnosti odgovarajućeg prava, cijeni i postupku otkupa.

Otkup dionica od strane društva provodi se po cijeni koju utvrđuje uprava (nadzorni odbor) društva, ali ne nižoj od tržišne vrijednosti koju mora utvrditi neovisni procjenitelj ne uzimajući u obzir njezine promjene kao rezultat radnji društva koje su dale pravo zahtijevati vrednovanje i otkup dionica. U tom slučaju ukupan iznos sredstava namijenjenih otkupu dionica ne može biti veći od 10% vrijednosti neto imovine na dan donošenja odluke kojom je dioničarima steklo pravo na zahtjev za otkup. U slučaju kršenja ovog zahtjeva, transakcija se može smatrati nevažećom (FAS Uralskog okruga u rezoluciji br. F09-819/07-S4 od 2. travnja 2008.).

Ako 10% neto vrijednosti imovine nije dovoljno, tada se dionice otkupljuju od dioničara razmjerno navedenim zahtjevima. Istodobno, zakon ne predviđa mogućnost formiranja frakcijskih dionica kao rezultat takvog stjecanja (pismo Savezne komisije za tržište vrijednosnih papira Rusije od 26. studenog 2001. br. IK-09/7948).

Otkupljenim dionicama raspolaže društvo. Takve dionice ne daju pravo glasa, ne uzimaju se u obzir pri prebrojavanju glasova i na njih se ne obračunavaju dividende. Moraju se prodati po cijeni koja nije niža od njihove tržišne vrijednosti najkasnije godinu dana od datuma prijenosa vlasništva s dioničara na društvo. Ako se to ne učini, tada glavna skupština dioničara mora odlučiti o smanjenju temeljnog kapitala društva otkupom kupljenih dionica.

Za tvoju informaciju

Popis osnova koje dioničarima daju pravo zahtijevati otkup svojih dionica je iscrpan. Ako postoje okolnosti zbog kojih dioničari smatraju neprikladnim za sebe da sudjeluju u društvu, mogu raspolagati svojim dionicama na druge načine predviđene zakonom (članak 29. rezolucije Plenuma Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije od 18. studenog 2003. br. 19, naznačena je odluka Savezne antimonopolske službe okruga Volga-Vyatka od 24. listopada 2006. u predmetu br. A79-9296/2005.

Dakle, društvo ima pravo stjecati svoje dionice ako dioničari iskoriste pravo zahtijevati otkup svojih dionica, uz uvjete i postupke predviđene Zakonom o dd. U ovom slučaju ne postoji ograničenje broja dionica koje društvo stječe. Postoji samo ograničenje sredstava koja tvrtka može koristiti za kupnju dionica, što zauzvrat može dovesti do ograničenja broja otkupljenih dionica.

Zašto su vam potrebne vlastite dionice? Kada kupujete takve vrijednosne papire, ulažete svoj novac s očekivanjem budućih prihoda. Platit će vam kamate na kupnju kvalificirane imovine od strane organizacije koja ju je ponudila na prodaju. Zauzvrat, organizacije mogu otkupiti svoje vrijednosne papire kako bi povećale njihovu vrijednost.

Što su vlastite dionice

Prvo morate razumjeti pojam. Dionica je dokument koji odražava udio vlasništva poduzeća, koji osigurava prava njezinog vlasnika na primanje prihoda od dioničkog društva u obliku dividende.

Vlastite dionice koje se otkupljuju od dioničara su vrijednosni papiri koje je sama organizacija izdala i potom kupila. Većina otkupa dionica odvija se na burzi. Također treba reći da dionice mogu biti povlaštene i obične.

Vrste dionica

Postoje redovne i povlaštene dionice, dokumentarne i neovjerene, imenske i na donositelja. Redovne dionice daju svom vlasniku pravo glasa na skupštinama i prihode od rezultata rada organizacije. Povlašteni vrijednosni papiri ne daju svom vlasniku pravo glasa, ali istovremeno jamče isplatu novca, jer namirenje dugova počinje povlaštenim dionicama.

Certificirane dionice su dionice koje se izdaju na papiru, ali njihova popularnost u današnje vrijeme opada. Danas se uglavnom koriste nedokumentarnim oblikom. Vrijednosni papiri na ime sadrže sve podatke o vlasniku i on takav udio ne može prodati bez obavijesti dioničkog društva. Kod dionica na donositelja ime vlasnika nije navedeno, a pravo vlasništva pripada vlasniku certifikata.

Značajke vlastitih dionica otkupljenih od dioničara

Imatelji takvih dionica nemaju pravo glasa, na njih se ne isplaćuju dividende i ne uzimaju se u obzir pri prebrojavanju glasova. Razdoblje korištenja vlastitih dionica mora biti najmanje godinu dana, inače će društvo biti prisiljeno smanjiti temeljni kapital otkupom svojih vrijednosnih papira.

U gotovo svakoj zemlji otkup vlastitih dionica sasvim je uobičajen. Razlozi su povećanje iznosa prihoda, potreba za osiguravanjem boljih uvjeta na burzi za vlastite vrijednosne instrumente itd. Također možemo odrediti koliko dionica organizacija može otkupiti. Da biste to učinili, iznos neto imovine pomnožite s 10%, podijelite sa 100% i s otkupnom vrijednošću jedne dionice.

Savezni zakon br. 208

Savezni zakon br. 208 „O dioničkim društvima” navodi da dioničko društvo može kupiti dionice koje je izdalo stjecanjem dijela takvih dionica kako bi se smanjio njihov broj kada takvu odluku donese glavna skupština. Ali mora se ispuniti jedan uvjet: početna cijena dionica ne smije biti niža od minimalne vrijednosti odobrenog kapitala organizacije. Vlastite dionice kupljene od dioničara u svrhu naknadne prodaje ili poništenja ne smatraju se financijskim ulaganjima.

Vlastiti udjeli u računovodstvu

Vlastite dionice kupljene od dioničara iskazuju se na računu 81 “Vlastite dionice”. Ovaj račun je aktivan i na njemu se bilježe podaci o postojećim dionicama koje je organizacija kupila od dioničara. Na dugovnoj strani iskazuju se troškovi njihovog otkupa od dioničara, a na dobroj strani njihovo poništenje. Dugovno stanje pokazuje koliko dionica društvo ima na kraju izvještajnog razdoblja. Ako su vlastite dionice otkupljene od dioničara, knjiženje će biti sljedeće: zaduženje 81 i odobrenje računa novčane vrijednosti za iznos stvarnih troškova.

Ako su poništeni, knjiži se: dugovanje 80, odobrenje 81. Razlika koja nastane između troškova kupnje vrijednosnih papira i njihove nominalne vrijednosti knjiži se na račun 91 „Ostali prihodi i rashodi“. Registar za sintetičko računovodstvo osobnih dionica je dnevni red br. 12. Otkup takvog vrijednosnog papira događa se po vrijednosti koju odredi upravni odbor, ali ne smije biti niža od tržišne cijene koju mora odrediti neovisni procjenitelj. Dioničko društvo dužno je otkupiti vrijednosni papir najkasnije u roku od trideset dana od dana isteka roka za otkup dionice.

Prema MSFI, instrumenti vlastitog kapitala ne smatraju se financijskom imovinom i trebaju se odbiti od kapitala društva. Prema primjeni uputa o kontnom planu, osobni udjeli kupljeni od sudionika moraju se uzeti u obzir u visini troškova nastalih njihovim stjecanjem. Prema istim uputama, ako se iznos prodaje naših dionica pokaže većim od troškova njihova stjecanja, ta se razlika evidentira u dopunskom kapitalu kao dionička premija. U bilanci se vlastite dionice prikazuju u retku 1320. Moramo odražavati svu dobit ili gubitke primljene od transakcija s vlastitim dionicama u kapitalnim računima poduzeća.

Vlastite dionice u bilanci

Kao što znamo, organizacija ne može koristiti više od 10% vrijednosti svoje neto imovine za otkup vlastitih dionica. Vlastite dionice nisu imovina dioničkog društva, jer od njih neće doći do povećanja ekonomske koristi, već samo do smanjenja kapitala.

U bilanci se trezorske dionice kupljene od dioničara odražavaju u trećem odjeljku, koji se zove "Kapital i rezerve" u retku 1320, ali u zagradama, jer dovodi do smanjenja kapitala organizacije. Zatim postoje dvije mogućnosti za nastavak postojanja imovine: ili njihova preprodaja ili poništenje. Poništavamo sa sljedećim knjiženjem: dugovanje 80, dobro 81. Ako se prodaju, možemo povećati vrijednost imovine i stoga vršimo sljedeće knjiženje: dugovanje 51, dobro 81. Nadležni stručnjak mora biti u stanju utvrditi udjele u vlasništvu od strane organizacije i ispravno ih prikazati na odgovarajućim računima prilikom obavljanja transakcija.

Metode otkupa

Prva metoda je kada na otvorenim aukcijama na burzi organizacija kupuje svoje prethodno prodane dionice po utvrđenoj cijeni dok se ne kupi potreban broj. Loša strana za kupca je da prodavač može povećati izvornu cijenu dionice. Drugi način je kupnja putem opcije. Opcija je ugovor koji vam omogućuje kupnju imovine. Izdavatelj vam šalje ponudu za ulazak u transakciju po određenoj cijeni za imovinu. Možete pristati ili odbiti ulazak u ovu vrstu transakcije. Opcija može biti i otvorena.

U tom slučaju kupac mora sam podnijeti zahtjev za kupnju takvog sredstva jer će ono biti slobodno dostupno na tržištu. Druga metoda više privlači investitore. Sudjelovanje na burzama može vam pomoći da dobro zaradite ako razumijete ekonomiju, upoznati ste s najnovijim i budućim vijestima o stanju ekonomije i krećete se u relevantnim krugovima. Ako će neka organizacija ponovno steći vlastite vrijednosne papire, onda to ukazuje na njenu stabilnu financijsku poziciju ili da smatra da su njezine dionice postale prejeftine. Zahvaljujući ovoj operaciji, organizacija održava cijenu vlasničkih instrumenata u vrijeme krize, čime jamči dugoročnu sigurnost vaših ulaganja.

Manipulacija cijenama

Ali postoji i beskrupulozna strana problema. Odnosno, izdavatelji vlastitih vrijednosnih papira mogu namjerno manipulirati cijenama. Zbog postupka otkupa, stručnjaci će biti prisiljeni bilježiti porast vrijednosti dionica, a time i same organizacije. Kako biste izbjegli upadanje u ovu zamku, morate proučiti tržišno okruženje u kojem se takva transakcija dogodila. Ako primijetite da se akvizicija dogodila u trenutku najveće cijene koja je ikada bila u povijesti, tada možemo govoriti o manipulaciji cijenama.

U gospodarskom poslovanju dioničkih društava vrlo su česti poslovi otkupa vlastitih dionica od dioničara. O pravnoj osnovi takvih poslova, kao i njihovoj računovodstvenoj i poreznoj registraciji govori M.L. Pjatov, doktor ekonomije, Državno sveučilište u Sankt Peterburgu.

Opće odredbe za računovodstvo transakcija otkupa vlastitih dionica

Dionice društvo može otkupiti za razne svrhe. Na primjer, smanjiti broj dionica u slobodnom prometu radi povećanja njihove cijene, spriječiti neželjene pokušaje otkupa dijela dionica društva s pravom glasa, smanjiti temeljni kapital i sl. Uz to, važeće zakonodavstvo posebno definira situacije kada je dioničko društvo dužno otkupiti vlastite dionice od svojih dioničara.

Postupak za provođenje postupka otkupa vlastitih dionica od strane dioničkog društva utvrđen je Saveznim zakonom br. 208 od 26. prosinca 1995. - Saveznim zakonom „O dioničkim društvima“.

Prije nego što prijeđemo na pitanja računovodstva relevantnih transakcija, razmotrimo odredbe navedenog zakona posvećene problematici o kojoj raspravljamo.

Pravno uređenje otkupa dionica

Članak 72. Saveznog zakona "O dioničkim društvima" govori o dvije moguće situacije u kojima dioničko društvo ima pravo otkupa vlastitih dionica od dioničara. Ovaj:

• stjecanje istaknutih dionica odlukom glavne skupštine dioničara o smanjenju temeljnog kapitala (čl. 72. st. 1. Zakona), i
• stjecanje izvanrednih dionica odlukom opće skupštine dioničara ili upravnog odbora (u skladu s poveljom), koje nije povezano sa smanjenjem temeljnog kapitala (stavak 2. članka 72. zakona).

Zakon nameće određena ograničenja pri donošenju odluka o otkupu vlastitih dionica iz gore navedenih razloga. U skladu sa stavkom 1. članka 72. Saveznog zakona "O dioničkim društvima", "društvo nema pravo donijeti odluku o smanjenju temeljnog kapitala društva stjecanjem dijela izdanih dionica u svrhu smanjenja njihov ukupan broj, ako nominalna vrijednost dionica koje su ostale u prometu padne ispod minimalnog iznosa temeljnog kapitala predviđenog ovim saveznim zakonom."

Podsjetimo, u skladu s člankom 26. zakona, minimalni odobreni kapital otvorenog dioničkog društva ne smije biti manji od tisuću puta minimalne plaće utvrđene saveznim zakonom na dan registracije društva, a zatvoreno dioničko društvo - najmanje stotinu minimalne plaće.

Nadalje, stavak 2. članka 72. zakona utvrđuje da društvo nema pravo odlučivati ​​o stjecanju vlastitih udjela, a ne u vezi sa smanjenjem temeljnog kapitala, ako je nominalna vrijednost udjela društva u promet je manji od 90 posto temeljnog kapitala društva.

Zakonom je jasno definirana moguća pravna sudbina vlastitih dionica koje dioničko društvo kupuje po dvije gore navedene osnove. Prema stavku 3. članka 72. zakona „otkupljuju se dionice koje je društvo steklo na temelju odluke glavne skupštine dioničara o smanjenju temeljnog kapitala društva stjecanjem dionica radi smanjenja njihova ukupnog broja. po njihovom stjecanju.”

Dionice koje društvo stekne u skladu s odlukom skupštine dioničara ili upravnog odbora, a koje nisu vezane uz smanjenje temeljnog kapitala, „ne daju pravo glasa, ne uzimaju se u obzir pri prebrojavanju glasova , te se na njih ne obračunavaju dividende. Takve dionice moraju se prodati po njihovoj tržišnoj vrijednosti.” U suprotnom, glavna skupština dioničara mora donijeti odluku o smanjenju temeljnog kapitala društva otkupom navedenih dionica."

Članak 72. stavci 4. i 5. Saveznog zakona "O dioničkim društvima" određuju postupak otkupa vlastitih dionica društva. Utvrđuje se da se odlukom o stjecanju dionica moraju utvrditi kategorije (vrste) dionica koje se stječu, broj dionica pojedine kategorije (vrste) koje društvo stječe, cijena stjecanja, oblik i rok plaćanja, kao i iznos dionica koje se stječu. kao i razdoblje u kojem se provodi stjecanje dionica.

Svaki dioničar vlasnik dionica određene kategorije (vrste) čija je odluka o kupnji donesena, ima pravo prodati te dionice, a društvo ih je dužno kupiti. Ako je ukupan broj dionica za koje su zaprimljeni zahtjevi za stjecanje od strane društva veći od broja dionica koje društvo može steći uzimajući u obzir ograničenja utvrđena ovim člankom, dionice se stječu od dioničara u omjeru navedenim zahtjevima. Najkasnije 30 dana prije početka roka u kojem se provodi stjecanje dionica, društvo je dužno obavijestiti dioničare - vlasnike dionica pojedinih kategorija (vrsta) o čijem je stjecanju donesena odluka.

Članak 73. Zakona o dioničkim društvima utvrđuje ograničenja u stjecanju dionica u opticaju od strane društva odvojeno za slučajeve otkupa redovnih i povlaštenih dionica. U skladu sa stavkom 1. članka 73. Zakona, „društvo nema pravo kupnje redovnih dionica koje je plasiralo:

1. ako je u trenutku njihova stjecanja vrijednost neto imovine društva manja od temeljnog kapitala, fonda rezervi i viška likvidacijske vrijednosti izdanih povlaštenih dionica nad nominalnom vrijednošću utvrđenom statutom ili postane manja od njihove veličine kao rezultat stjecanja dionica.”

Prema stavku 2. članka 73. Zakona „O dioničkim društvima“, „društvo nema pravo kupnje povlaštenih dionica određene vrste koje je plasiralo:

1. do pune uplate cjelokupnog temeljnog kapitala društva;
2. ako u trenutku njihova stjecanja društvo ispunjava znakove nesolventnosti (stečaja) u skladu s pravnim aktima Ruske Federacije o nesolventnosti (stečaju) poduzeća ili se ti znakovi pojavljuju kao rezultat stjecanja tih dionica;
3. ako je u trenutku njihova stjecanja vrijednost neto imovine društva manja od temeljnog kapitala, fonda rezervi i viška iznad nominalne vrijednosti likvidacijske vrijednosti postavljenih povlaštenih dionica, utvrđene statutom, čiji vlasnici imaju prioritet u redoslijedu isplate likvidacijske vrijednosti u odnosu na vlasnike vrsta povlaštenih dionica koje se stječu ili postaje manja od njihove veličine kao rezultat stjecanja dionica."

Posebne odredbe zakona posvećene su situacijama kada dioničko društvo postane dužno otkupiti vlastite dionice na zahtjev svojih dioničara.

Sukladno stavku 1. članka 75. Zakona, “dioničari - vlasnici dionica s pravom glasa imaju pravo zahtijevati od društva otkup svih ili dijela njihovih dionica u sljedećim slučajevima:

1. reorganizaciji društva ili dovršenju većeg posla o čijem odobrenju odlučuje glavna skupština dioničara, ako su glasovali protiv odluke o njegovom preustroju ili odobrenju navedenog posla ili nisu sudjelovali u glasovanju ova pitanja;
2. unošenje izmjena i dopuna statuta društva ili odobravanje nove verzije statuta društva, ograničavanje njihovih prava ako su glasovali protiv donošenja dotične odluke ili nisu sudjelovali u glasovanju.”

Računovodstvo transakcija koje uključuju otkup vlastitih dionica

Otkup dionica

Postupak utvrđen regulatornim dokumentima za računovodstvene transakcije za otkup, poništenje i ponovnu prodaju vlastitih dionica određen je, prije svega, činjenicom da činjenica da dioničko društvo otkupljuje vlastite dionice ne predstavlja financijsko ulaganje, ali smanjenje obujma vlastitih izvora sredstava (dio pasive bilance "Kapital i rezerve").

U skladu s Uputama za primjenu Računskog plana za računovodstvene financijske i ekonomske aktivnosti organizacija, odobrenim Nalogom Ministarstva financija Rusije od 31. listopada 2000. br. 94n, namijenjen je sažetak informacija o dostupnosti i kretanje vlastitih dionica koje je dioničko društvo kupilo od dioničara radi njihove daljnje prodaje ili poništenja na računu 81 "Vlastite dionice (dionice)".

Prema Uputi, kada dioničko društvo od dioničara otkupljuje dionice koje posjeduje, u knjigovodstvenim evidencijama društva knjiži se iznos stvarnih troškova na teret računa 81 “Vlastite dionice (dionice)” i odobrenje gotovinskih računovodstvenih računa.

Poništenje dionica

Poništenje vlastitih dionica koje je kupilo dioničko društvo provodi se u korist računa 81 “Vlastite dionice (dionice)” i na teret računa 80 “Ovlašteni kapital” nakon što društvo provede sve propisane postupke, tj. ponovna registracija konstitutivnih dokumenata. Razlika nastala na računu 81 Vlastite dionice (dionice) između stvarnih troškova otkupa dionica i njihove nominalne vrijednosti tereti račun 91 Ostali prihodi i rashodi.

Primjer 1

Otkup dionica provodi se odlukom glavne skupštine dioničara radi smanjenja temeljnog kapitala. Nakon otkupa dionice se poništavaju.
Povelja tvrtke je ponovno registrirana. Sljedeći unosi bit će napravljeni u računovodstvu: /p> Dug 81 “Vlastite dionice (dionice)” - 110.000 rubalja, odražava činjenicu otkupa vlastitih dionica; Kredit 51 „Računi za poravnanje” Dug 80 „Ovlašteni kapital” Kredit 81 „Vlastite dionice (dionice)” - 100.000 rubalja, odražava se poništenje ponovno kupljenih dionica; Zaduženje 91 „Ostali prihodi i rashodi” podračun 2 „Ostali rashodi” Kredit 81 „Vlastite dionice (dionice)” - 10.000 rubalja, odražava se razlika između cijene plaćene za otkupljene dionice i njihove nominalne vrijednosti.

Preprodaja dionica

U slučaju da društvo otkupi dionice od dioničara ne u svrhu smanjenja temeljnog kapitala, poslovi njihove preprodaje postaju predmet računovodstva.

Svrha odražavanja ovih činjenica gospodarskog života u računovodstvu je evidentiranje prihoda i rashoda povezanih s preprodajom vlastitih dionica i utvrđivanje financijskog rezultata tih operacija. U skladu sa stavkom 4. PBU 9/99 „Prihodi organizacije” i stavkom 4. PBU 10/99 „Troškovi organizacije”, prihodi i rashodi od poslovanja preprodaje vlastitih dionica uključeni su u poslovne prihode i rashode. organizacije. Slijedom toga, sukladno Uputama za korištenje Kontnog plana, iznosi ovih prihoda i rashoda trebaju biti prikazani na računu 91 „Ostali prihodi i rashodi“.

Primjer 2

Odlukom upravnog odbora, dioničko društvo otkupljuje od dioničara 500 vlastitih dionica, nominalne vrijednosti 10 rubalja po 11 rubalja po dionici.
Nakon toga, dionice se preprodaju po cijeni od 14 rubalja po dionici.
U računovodstvu će se izvršiti sljedeća knjiženja:
Dug 81 „Vlastite dionice (dionice)” Kredit 51 „Tekući računi” - 5.500 rubalja, odražava stjecanje vlastitih dionica od dioničara; Zaduženje 76 „Obračuni s raznim dužnicima i vjerovnicima” Kredit 91 „Ostali prihodi i rashodi” podračun 1 „Ostali prihodi” - 7.000 rubalja, odražava se činjenica preprodaje dionica; Dug 91 „Ostali prihodi i rashodi” podračun 2 „Ostali rashodi” Kredit 81 „Vlastite dionice (dionice)” - 5.500 rubalja, prodane dionice su otpisane; Debit 91 „Ostali prihodi i rashodi” podračun 9 „Stanje ostalih prihoda i rashoda” Kredit 99 „Dobici i gubici” - 1.500 (7.000 - 5.500) rubalja, odražava se financijski rezultat od preprodaje dionica; Debit 51 „Računi za poravnanje” Kredit 76 „Nagodbe s raznim dužnicima i vjerovnicima” - 7.000 rubalja, novac primljen od kupaca dionica:

Porezno računovodstvo transakcija otkupa vlastitih dionica

Postupak vođenja poreznog računovodstva za transakcije kupnje vlastitih dionica određen je općim postupkom vođenja poreznog računovodstva za prodaju vrijednosnih papira, utvrđenim člankom 329. Poreznog zakona Ruske Federacije.

Sukladno ovom članku prihodi od transakcija vrijednosnim papirima priznaju se kao primici od prodaje vrijednosnih papira u skladu s uvjetima ugovora.

Trošak je nabavna cijena prodanih vrijednosnih papira.

Dakle, kod prodaje vlastitih dionica višak prodajne cijene dionica nad njihovom stjecanjem uračunava se u osnovicu poreza na dobit.

U našem primjeru porezna osnovica za porez na dohodak bit će 1500 (7000 - 5500) rubalja.

Odraz u bilanci transakcija otkupa vlastitih dionica

Zaključujući ovaj pregled, treba napomenuti da su u bilanci ponovno otkupljene dionice, vrednovane prema iznosima koji su stvarno utrošeni na njihovo stjecanje, prikazane u odjeljku III „Kapital i rezerve” obveze pod posebnom linijom „Vlastite dionice otkupljene od dioničara ” sa znakom minus.

Ovo pravilo za predstavljanje otkupljenih vlastitih dionica u bilanci pokazuje da, u skladu sa zahtjevom za prioritetom sadržaja nad formom (klauzula 7 PBU 1/98 „Računovodstvena politika organizacije”), iznos potrošen za otkup dionica pokazuje stvarno smanjenje temeljnog kapitala dioničkog društva.

Vlastite dionice su dionice, obične ili povlaštene, koje je tvrtka izdala i kasnije otkupila, ali se ne preprodaju niti povlače iz optjecaja. Otkup vlastitih dionica društvo u pravilu provodi na tržištu.

U nizu zemalja otkup vlastitih dionica prilično je uobičajen. Postoji nekoliko razloga zašto tvrtka može otkupiti vlastite dionice:

1. Želi imati dostupne dionice za ponudu svojim zaposlenicima putem planova dioničkih opcija;
2. Nastoji osigurati povoljnije tržišne uvjete za vlastite dionice;
3. Želi povećati zaradu po dionici;
4. Želi raspolagati dodatnim dionicama kako bi ih kasnije koristio u vlastitom poslovanju, primjerice pri kupnji drugih poduzeća;
5. Pokušava spriječiti pokušaj neprijateljskog preuzimanja tvrtke.

Prilikom otkupa dionica smanjuje se imovina i glavnica dioničara društva. Za razliku od kupnje dionica drugih društava, takva se transakcija ne smatra stjecanjem imovine. Vlastite dionice predstavljaju dionički kapital koji je izdan, ali više nije u opticaju. Vlastite dionice kupljene od dioničara društvo može držati na neodređeno vrijeme, ponovno ih izdati ili povući iz optjecaja.

Trezorske dionice, kao i neizdane dionice, ne nose nikakva prava dok se ne izdaju. Vlastite dionice kupljene od dioničara nemaju pravo glasa, prava na dividendu u novcu ili u obliku dionica, niti prava na imovinu nakon likvidacije društva.

Trezorske dionice kupljene od dioničara ne smatraju se valjanim za potrebe izračuna knjigovodstvene vrijednosti. Međutim, postoji jedna značajna razlika između neizdane i ponovno otkupljene vlastite dionice: dionica koja je izvorno izdana po nominalnoj vrijednosti ili višoj te je u potpunosti plaćena i naknadno ponovno otkupljena može se ponovno izdati po cijeni nižoj od nominalne vrijednosti bez ikakvih negativnih posljedica.

Otkup vlastitih dionica od dioničara

Kada se otkupljuju vlastite dionice, obično se obračunavaju po trošku. Transakcija smanjuje i imovinu i kapital dioničara tvrtke. Pretpostavimo da 15. rujna Caprock Corporation otkupi 1000 vlastitih dionica po tržišnoj cijeni od 50 po dionici. Ova se transakcija obračunava na sljedeći način:

Imajte na umu da se vlastite dionice kupljene od dioničara obračunavaju po trošku nabave. Nominalna, deklarirana ili početna emisijska cijena dionica se ne uzima u obzir. Također treba napomenuti da u nekim zemljama, poput Novog Zelanda, tvrtka mora povući svoje vlastite dionice iz optjecaja.

Odjeljak o dioničkom kapitalu u bilanci Caprock Corporation prikazat će vrijednost trezorskih dionica otkupljenih od dioničara kao odbitak od ukupnog dioničkog kapitala i zadržane dobiti:

Imajte na umu da se broj izdanih dionica, a time i temeljni kapital, nisu promijenili, iako se broj dionica u opticaju smanjio kao rezultat transakcije.

Prodaja vlastitih dionica otkupljenih od dioničara

Trezorske dionice mogu se prodati po, iznad ili ispod cijene. Recimo da 15. studenog Caprock Corporation prodaje svih 1000 svojih trezorskih dionica po 50 po dionici. Objava koja prikazuje operaciju:

Kada se vlastite dionice prodaju po cijeni većoj od nabavne vrijednosti, višak prodajne cijene nad nabavnom cijenom treba se uplatiti na račun trezorskih dioničara. Priznavanje razlika u cijeni kao dobiti nije dopušteno.

Recimo sada da 15. studenog Caprock Corporation prodaje 1000 svojih trezorskih dionica po 60 po dionici. Objava koja odražava ponovno izdavanje bila bi sljedeća:

Ako se vlastite dionice otkupljene od dioničara prodaju po cijeni nižoj od troška nabave, razlika se oduzima od iznosa na kontu “Premija na dionice - vlastite dionice otkupljene od dioničara”. U slučajevima kada ne postoji takav račun ili je postojeće stanje na ovom računu nedovoljno za pokrivanje viška troška u odnosu na cijenu ponovnog izdavanja, preostali iznos apsorbira se iz iznosa na računu zadržane dobiti.

Priznavanje razlika u cijeni kao gubitka nije dopušteno. Pretpostavimo da je 15. rujna Caprock Corporation otkupio 1000 svojih običnih dionica s tržišta po cijeni od 50 po dionici. 15. listopada tvrtka prodaje 400 otkupljenih dionica po 60 po dionici, a preostalih 600 dionica 15. prosinca po 42 po dionici. Transakcije koje odražavaju transakcije izgledaju ovako:

	otkupljena od dioničara Unovčiti Kupljeno je 1.000 vlastitih dionica po 50
	Unovčiti
	Vlastite redovne dionice, otkupljena od dioničara
	Emisiona premija - vlastite dionice, otkupljena od dioničara. Prodaja 400 vlastitih dionica, 60 kupljeno od dioničara;
	Unovčiti
	Emisiona premija - vlastite dionice, otkupljena od dioničara
	zadržana dobit
	Vlastite redovne dionice, otkupljena od dioničara Prodaja 600 vlastitih dionica, otkupljeno od dioničara po 42; cijena je bila 50 po dionici

Unos od 15. prosinca tereti račun zadržane dobiti s 800 jer je 600 dionica prodano za 4.800, što je ispod cijene. Taj iznos za 800 premašuje temeljni kapital dobiven prodajom 400 dionica 15. listopada.

U otvorenim dioničkim društvima prakticira se legalizirana prisila ako veličina paketa u vlasništvu jedne osobe dosegne 95%. Postoje dvije opcije za zahtjeve za ponovnu kupnju: obvezna i dobrovoljna ponuda. U prvom slučaju, investitor je dužan ponuditi dioničarima da prodaju svoje udjele, u drugom - dioničari mu nude da kupi preostalih 5%.

Prisilni otkup dionica na zahtjev vlasnika glavnog paketa vrijednosnih papira

Veliki dioničar ima puno pravo prisilno zahtijevati otkup vrijednosnih papira (squeese-out) koji su ostali u rukama dioničara bez njihovog prethodnog pristanka. Investitor u roku od šest mjeseci od trenutka kada je postao vlasnik 95% paketa može poslati zahtjev za otkup svim ostalim vlasnicima, obavještavajući ih o uvjetima transakcije.

Cijena dionica i vrijednosnih papira prilikom prisilnog otkupa ne može biti niža od cijene:

• tržište (prema izračunu neovisnog procjenitelja);
• cijene za njihovo stjecanje po obveznoj ili dobrovoljnoj ponudi, zahvaljujući kojoj je vlasnik paketa stekao 95%;
• najviša cijena po kojoj je glavni vlasnik kupio dionice nakon isteka zaprimljene ponude.

Preostali imatelji vrijednosnih papira imaju pravo postaviti zahtjev za otkup preostalih dionica (sell-out). Najkasnije u roku od 35 kalendarskih dana od datuma stjecanja paketa, investitor mora poslati 5% vlasnika papira obavijest o uvjetima nadolazeće transakcije da imaju pravo zahtijevati otkup preostalog udjela. Dioničari, prihvaćajući uvjete, šalju ulagatelju zahtjev za otkup najkasnije šest mjeseci nakon što su obaviješteni o tom pravu.

Cijena otkupljenih dionica ne može biti niža od:

• cijena po kojoj su dionice kupljene u obveznoj ili dobrovoljnoj ponudi;
• maksimalnu cijenu po kojoj je vlasnik paketa kupio vrijednosne papire nakon završetka postupka prihvaćanja ponude (obveznog ili dragovoljnog).

Vlasnik paketa ima pravo otkupa preostalih 5% ako nije kupio< 10% голосующих акций при принятии предложения (обязательного или добровольного).

Investitor otkupljuje preostale dionice od svih dioničara, neovisno o njihovoj želji. Ukoliko mali vlasnici ne podnesu zahtjev za prodaju svojih udjela, njihovi udjeli će se otpisati i prenijeti na račun glavnog vlasnika. Sredstva prenesena za vrijednosne papire za naknadne obračune s dioničarima čuvaju se u depozitu kod javnog bilježnika na području sjedišta dioničkog društva.

Mali dioničari koji se ne žele odreći svojih dionica ili nisu zadovoljni cijenom imaju pravo podnijeti zahtjev za naknadu štete arbitražnom sudu, ali najkasnije u roku od šest mjeseci od dana otpisa otkupljenih dionica od njihov osobni račun. Podnošenje tužbe ne može obustaviti postupak prisilnog otkupa niti ga poništiti.
Vlasnik 95% paketa vrijednosnih papira dobiva punu kontrolu nad tvrtkom i postaje njezin vlasnik. Glavni motiv za prisilni otkup je što će 100% udjela njegovom jedinom vlasniku omogućiti mnogo učinkovitije upravljanje tvrtkom. U pravilu se zanemaruju prava malih dioničara.

Prisilni otkup za zatvorena dionička društva znatno je teži, ali oni uživaju pravo preoblikovati zatvoreno dioničko društvo u otvoreno.