Stjecanje vlastitih dionica od strane kompanije. Obračun vlastitih dionica kupljenih od dioničara Obračun vlastitih dionica kupljenih od dioničara

Aktivnosti akcionarskih društava su neraskidivo povezane sa kretanjem akcija. Njih ne provode samo dioničari. Sama kompanija takođe može učestvovati u sticanju i otuđivanju sopstvenih akcija. Istovremeno, potrebno je striktno poštovati osnov i proceduru za sticanje dionica i, isto tako važno, zapamtiti postojeća ograničenja, jer kršenje zakona od strane društva daje dioničarima pravo da štite svoje interese i osporavaju zaključak transakcije na sudu.

Publikacija

Prema stavu 1 čl. 72 Federalnog zakona „O akcionarskim društvima“ od 26. decembra 1995. br. 208-FZ (u daljem tekstu: Zakon o DD), društvo ima pravo kupovine dionica koje je stavilo, ako je takva mogućnost predviđena jer po svojoj povelji. Za to je potrebno održati skupštinu dioničara, koji moraju donijeti odluku o smanjenju osnovnog kapitala društva kupovinom dijela otvorenih dionica kako bi se smanjio njihov ukupan broj. U skladu sa dijelom 2 čl. 72 Federalnog zakona „O dd“, kompanija ima pravo jednostavno steći dionice koje je stavila odlukom organa upravljanja društva, kojem su, prema statutu, data odgovarajuća ovlaštenja. Osim toga, statutom se može predvideti mogućnost sticanja sopstvenih akcija radi korišćenja prava preče kupovine (tačka 3. člana 72. Zakona o ad), au slučajevima utvrđenim čl. 75 društvo je u obavezi da otkupi akcije od određene kategorije akcionara.

Kao što vidite, kompanija ima pravo (a u nekim slučajevima i obavezu) da otkupi sopstvene akcije. Međutim, u praksi to može biti teško izvodljivo, jer Zakonodavstvo predviđa ne samo složene procedure, već i određena ograničenja za kompaniju za sticanje vlastitih dionica. Ali prvo stvari.

Ograničenja

Art. 72 i čl. 73. Zakona o AD utvrđuje opšta ograničenja za sticanje sopstvenih akcija kompanije. Pogledajmo ih.

1. Društvo ima pravo sticanja sopstvenih akcija samo ako je takva mogućnost predviđena njegovim statutom (stav 1. stav 1. član 72). Pored toga, društvo može steći sopstvene akcije samo na osnovu odluke organa nadležnog za rešavanje ovog pitanja.

Ako barem jedan od ovih uslova nije ispunjen, sud će transakciju sticanja priznati nevažećom.

Praksa arbitraže

Sud je, priznajući nevažećim otkup sopstvenih akcija kompanije, ukazao da pravo na takvo sticanje nastaje u prisustvu okolnosti navedenih u čl. 72 Zakona o ad. Društvo može sticati akcije koje ono plasira, ako je to predviđeno statutom društva, a samo odlukom upravnog odbora društva (ako, u skladu sa statutom društva, ima pravo da donese takvu odluku ) ili skupština akcionara.

Međutim, statut OJSC nije predviđao mogućnost otkupa akcija koje je plasirao. Osim toga, nije sazvana niti održana sjednica odbora direktora ili skupština dioničara po ovom pitanju. U vezi sa navedenim, sud je zaključio da sporni ugovori nisu u skladu sa uslovima (rešenje Federalne antimonopolske službe Moskovskog okruga od 12. jula 2006. godine br. KG-A41/6060-06).

Sličan zaključak je sadržan iu drugim sudskim odlukama, a posebno u rješenju Federalne antimonopolske službe Sjeverozapadnog okruga od 15. decembra 2010. godine u predmetu br. A56-30342/2009.

2. Zabranjeno je sticanje društva sopstvenih akcija radi smanjenja njihovog broja i smanjenja odobrenog kapitala, ako nakon toga nominalna vrednost akcija preostalih u opticaju postane niža od minimalnog iznosa odobrenog kapitala iz čl. 26 Zakon o ad (stav 2, član 72).

Odnosno, za OJSC takvo stjecanje je moguće ako nominalna vrijednost preostalih dionica ne postane manja od hiljadu puta minimalne plate (minimalne zarade) utvrđene na dan registracije kompanije, a za CJSC - manja nego stotinu puta.

Podsjetimo, od 1. januara 2001. do danas minimalna plata koja se primjenjuje u ovom slučaju iznosi 100 rubalja. (Član 5 Federalnog zakona od 19. juna 2000. br. 82-FZ „O minimalnoj plaći”).

3. Društvo ne može steći sopstvene akcije ako je nominalna vrednost preostalih akcija u opticaju manja od 90% odobrenog kapitala. U ovom slučaju uzimaju se u obzir sve transakcije i (ili) više međusobno povezanih transakcija, bez obzira na broj akcija za koje su izvršene (stav 2. stav 2. član 72.).

Praksa arbitraže

Kompanija je u jednom danu izvršila osam transakcija za sticanje sopstvenih akcija u ukupnom broju od 401.012 akcija, što je 67,51% od ukupnog broja akcija u opticaju.

U međuvremenu, prema odredbi stava 2 čl. 72. Zakona o ad, kada privredno društvo kupuje sopstvene akcije, 90% njihovog ukupnog broja mora ostati u opticaju. S tim u vezi, sve transakcije (nekoliko istovremeno izvršenih transakcija) čije je zaključivanje dovelo do smanjenja ukupnog broja akcija u opticaju na nivo ispod 90%, su ništave, bez obzira na broj akcija za koje su sklopljene. Drugačije tumačenje dovodi do gubitka značenja ove norme i omogućava vam da otkupite sve dionice kompanije u blokovima manjim od 10% (rezolucija Federalne antimonopolske službe Sjevernog Kavkaza od 9. decembra 2099. u predmetu br. A53-8377/2008).

5. Sopstvene akcije koje steče društvo moraju se isplatiti u novcu, osim ako statutom nije drugačije određeno (stav 2. stav 4. član 72). U suprotnom, transakcija će biti proglašena nevažećom.

Praksa arbitraže

Upravni odbor je odlučio da dionice preduzeća u vlasništvu pojedinca zamijeni za nekretnine. Istovremeno, nije utvrđena ni cijena sticanja, ni oblik i period u kojem je stjecanje izvršeno. Takođe, nije ispunjen uslov plaćanja akcija u novcu i povređena su prava ostalih akcionara koji nisu obavešteni o odluci o sticanju paketa akcija.

U statutu kompanije stajalo je: „Preduzeće ima pravo sticanja akcija koje je stavilo za zaposlene u kompaniji odlukom upravnog odbora kompanije. Otkup akcija se vrši po njihovoj tržišnoj vrijednosti koju utvrđuje nezavisni procjenitelj.” Istovremeno, dokumentom nije utvrđeno plaćanje akcija u bilo kom drugom obliku, pa se plaćanje akcija po njihovom sticanju mora izvršiti u novcu.

Nakon utvrđivanja ovih činjenica, sud je proglasio transakciju nevažećom (rešenje Federalne antimonopolske službe Volškog okruga od 14. februara 2008. godine u predmetu br. A12-4991/06-C44).

6. Društvo nema pravo sticanja akcija koje je stavilo (tačka 1, član 73) ako:

A) odobreni kapital nije u potpunosti uplaćen;
b) preduzeće ima znakove stečaja ili se takvi znakovi pojavljuju kao rezultat kupovine;
c) vrijednost neto imovine je istovremeno manja (ili će postati manja kao rezultat transakcije):

• odobreni kapital;
• rezervni fond;
• razlika između likvidacione i nominalne vrijednosti otvorenih povlaštenih dionica (ukoliko društvo stekne vlastite obične dionice);
• razlika između likvidacione i nominalne vrednosti otvorenih povlašćenih akcija čiji vlasnici imaju prednost u redosledu isplate likvidacione vrednosti (prilikom kupovine povlašćenih akcija).

7. Društvo ne može steći sopstvene akcije pre nego što kupi sve akcije za koje su predočeni uslovi za sticanje u skladu sa čl. 76 Zakona o ad (član 73). Ovo ograničenje će biti detaljno razmotreno u nastavku.

8. U važećem zakonodavstvu postoji još jedan slučaj ograničenja kupovine vlastitih dionica kompanije.

Tačka 1. čl. 5 Saveznog zakona od 21. decembra 2001. br. 178-FZ “O privatizaciji državne i opštinske imovine” utvrđuje se krug kupaca državne i opštinske imovine u procesu njene privatizacije. Kao opšte pravilo, to mogu biti bilo koje fizičke i pravne osobe, osim:

• državna i opštinska unitarna preduzeća;
• državne i opštinske institucije;
• pravna lica u kapitalu čiji udio Ruske Federacije, konstitutivnih subjekata Ruske Federacije i opština prelazi 25%.

Međutim, stav 3. istog člana ograničava otvorenim akcionarskim društvima da kupuju sopstvene akcije.

Fragment dokumenta

Član 3 čl. 5 Saveznog zakona “O privatizaciji državne i opštinske imovine”

Otvorena akcionarska društva i društva sa ograničenom odgovornošću ne mogu biti kupci svojih udela, udela u osnovnom kapitalu, privatizovanih u skladu sa ovim saveznim zakonom.

Ako se naknadno utvrdi da kupac državne ili opštinske imovine nije imao zakonsko pravo da je stekne, odgovarajuća transakcija je ništava (npr. Rješenje od 02.04.2008. N F09-819/07-S4 Federalnog antimonopola Služba Uralskog okruga).

Procedura

Prilikom kupovine svojih dionica, društvo mora voditi računa ne samo o navedenim ograničenjima, već i poštivati ​​postupak otkupa.

Dakle, u odluci o kupovini akcija mora se utvrditi (tačka 4 člana 72 Zakona o ad):

• kategorije (vrste) kupljenih akcija;
• broj akcija svake kategorije (vrste) koje je steklo društvo;
• kupoprodajna cena (utvrđena u skladu sa članom 77. Zakona o ad);
• oblik i rok plaćanja;
• period tokom kojeg se vrši sticanje (ne može biti kraći od 30 kalendarskih dana).

Nakon donošenja odluke, svaki akcionar ima pravo da proda akcije, a društvo je dužno da ih otkupi. Ako je ukupan broj akcija za koje je društvo primilo zahtjeve za njihovo sticanje veći od broja akcija koje društvo ima pravo otkupa, tada se akcije stiču srazmjerno navedenim uslovima.

Akcije koje je društvo steklo na osnovu odluke skupštine akcionara o smanjenju osnovnog kapitala kupovinom akcija radi smanjenja njihovog ukupnog broja otkupljuju se prilikom njihovog sticanja.

Akcije koje je društvo steklo u skladu sa odlukom odbora direktora (nadzornog odbora) ne daju pravo glasa. Oni se ne uzimaju u obzir prilikom brojanja glasova, a na njih se ne obračunavaju dividende. Takve akcije moraju biti prodate po cijeni koja nije niža od njihove tržišne vrijednosti najkasnije godinu dana od dana njihovog sticanja. U suprotnom, skupština dioničara mora donijeti odluku o smanjenju osnovnog kapitala društva otkupom navedenih dionica. Međutim, propuštanje roka za prodaju ne povlači za sobom ništavost transakcije za njihovu prodaju (rezolucija Federalne antimonopolske službe Volško-Vjatskog okruga od 08.07.2008. u predmetu br. A29-6670/2007).

Takođe treba napomenuti da Zakon o ad ne sadrži uslov o pravu preče kupovine akcija drugih akcionara, a odluku o kupovini donosi samo društvo.

Fragment dokumenta

Tačka 5. Pregleda prakse razmatranja od strane arbitražnih sudova sporova u vezi sa pravom preče kupovine akcija zatvorenih akcionarskih društava (dodatak informativnom pismu Prezidijuma Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije od 25. juna, 2009. br. 131).

Iz odredbe stava 3. člana 7. Zakona o akcionarskim društvima proizilazi da zakon povezuje pravo preče kupovine akcija sa mogućnošću otuđenja akcija trećem licu. Sam CJSC, u smislu ove norme, ne može se klasifikovati kao treće lice, jer kada CJSC stekne sopstvene akcije, sastav njegovih učesnika se ne širi na račun trećih lica.

Dakle, kada CJSC stekne sopstvene akcije, drugi akcionari nemaju pravo preče kupovine ovih akcija.

Pravo preče kupovine

Prema stavu 3 čl. 7. Zakona o ad, akcionari zatvorenog društva imaju pravo preče kupovine akcija koje prodaju drugi akcionari ovog društva, srazmerno broju akcija u vlasništvu svakog od njih, osim ako statutom društva nije drugačije određeno. procedura. Statutom zatvorenog akcionarskog društva može se predvideti pravo preče kupovine društva za sticanje akcija koje prodaju njegovi akcionari, ako drugi akcionari nisu iskoristili svoje pravo preče kupovine.

Ovo je još jedan slučaj da kompanija stiče sopstvene akcije. Da bi ga oživjeli, dioničari i sama kompanija moraju slijediti određenu proceduru.

Pre svega, akcionar koji namerava da proda svoje akcije trećem licu dužan je da pismeno obavesti ostale akcionare i samo društvo, navodeći cenu i druge uslove prodaje. Obavještavanje dioničara kompanije vrši se preko kompanije.

Za tvoju informaciju

Rok za ostvarivanje prava preče kupovine mora biti najmanje 10 kalendarskih dana. Računa se od dana obaveštenja akcionara i društva o prodaji. Period prestaje ako prije njegovog isteka od svih dioničara društva pristignu pismene izjave o korištenju ili odbijanju korištenja prava preče kupovine.

Ako akcionari ili društvo ne iskoriste pravo preče kupovine svih akcija koje su ponuđene na prodaju, akcije se mogu prodati trećem licu po ceni i pod uslovima koji su saopšteni društvu i njegovim akcionarima.

Prilikom prodaje akcija uz povredu prava preče kupovine, svaki akcionar društva ili društva ima pravo, u roku od tri meseca od trenutka kada je saznao (trebao je da sazna) za takvu povredu, da sudskim putem zahteva prenos prava. i obaveze kupca prema njima.

Međutim, kao što je već napomenuto, društvo nema pravo da donosi odluku o kupovini sopstvenih akcija ako je nominalna vrednost akcija u opticaju manja od 90% osnovnog kapitala društva (klauzula 2. člana 72. AD). zakon). S tim u vezi, postavlja se pitanje: da li se navedeno ograničenje odnosi na predmet koji se razmatra? Zakon nam ne daje jasan odgovor. Sudska praksa po ovom pitanju je donedavno bila kontradiktorna.

Dakle, Federalna antimonopolska služba Volškog okruga, odlukom od 05. septembra 2006. br. A57-2814/03-18-15, nije priznala kupoprodajni ugovor kao nevažeći u takvoj situaciji. Arbitri su ukazali da je čl. 72. Zakona o ad uređuje postupak otkupa akcija društva na inicijativu samog društva. Dakle, ako dioničar podnese zahtjev za otkup dionica u vezi sa odbijanjem kupovine dionica od strane drugih dioničara, isti se ne može primijeniti.

Drugi FAS - Uralski okrug - u svojoj rezoluciji od 21. januara 2008. broj F09-11342/07-S4 došao je na suprotno mišljenje. Arbitri su smatrali da je ograničenje utvrđeno stavom 2. čl. 72. Zakona o ad mora se poštovati bez obzira na način sticanja sopstvenih akcija.

Do kraja ovog spora najvjerovatnije je došlo nakon što je Predsjedništvo Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije objavilo pregled prakse arbitražnih sudova koji razmatraju sporove u vezi sa pravom preče kupovine akcija zatvorenih akcionarskih društava (prilog informacijama pismo Prezidijuma Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije od 25. juna 2009. godine br. 131).

Tačka 11. ovog dokumenta navodi da korišćenje prava preče kupovine akcija društva ne podleže čl. 72 Zakona o ad. Ovu tačku gledišta podržavaju viši arbitri pozivajući se na paragraf. 2 klauzula 4 čl. 72. Zakona o ad, kojim se utvrđuje rok u kome se vrši sticanje akcija (najmanje 30 dana) i postupak utvrđivanja cene (utvrđuje upravni odbor). Po oceni suda, ovi zahtevi su u suprotnosti sa odredbama stava 3. čl. 7 Zakona o ad, koji dozvoljava, prilikom korišćenja prava preče kupovine akcija, samo da se saglasi sa cenom navedenom u obaveštenju prodavca akcija, a takođe dozvoljava osnivanje statutom CJSC-a. skraćeni (sa 10 dana) rok za ostvarivanje prava preče kupovine akcija.

Istovremeno, Prezidijum Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije direktno navodi da korišćenje prava preče kupovine od strane kompanije na sticanje sopstvenih akcija predviđenih statutom, odredbe člana 72. Zakona o Dionička društva se ne primjenjuju. Međutim, u ovom slučaju moraju se poštovati ograničenja utvrđena u interesu povjerilaca akcionarskog društva i njegovih akcionara članom 73. Zakona o akcionarskim društvima.

Prilikom donošenja odluka o sličnim predmetima, arbitražni sudovi se već pozivaju na mišljenje Predsjedništva Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije (vidi, na primjer, Rezoluciju Federalne antimonopolske službe Zapadnosibirskog okruga od 1. decembra 2010. A45-3895/2010).

Kupovina na zahtjev

Prema stavu 1 čl. 75. Zakona o ad, društvo je dužno da otkupi sopstvene akcije od svojih akcionara na njihov zahtev u dva slučaja.

1. Prilikom reorganizacije privrednog društva ili veće transakcije, o čijem odobrenju odlučuje skupština akcionara, ako su glasali protiv odluke o njegovom reorganizaciji ili odobrenju navedene transakcije ili nisu učestvovali u glasanju. .

Fragment dokumenta

Klauzula 1 čl. 78 Zakona o ad

Velika transakcija je transakcija (uključujući zajam, kredit, zalog, garanciju) ili više međusobno povezanih transakcija koje se odnose na sticanje, otuđenje ili mogućnost otuđenja od strane društva, direktno ili indirektno, imovine, čija je vrijednost 25 posto ili više knjigovodstvene vrijednosti imovine društva, utvrđene prema podacima njegovih finansijskih izvještaja na dan posljednjeg izvještaja, izuzev transakcija izvršenih u redovnom poslovanju društva, transakcija vezanih za plasman putem upisa (prodaje) običnih akcija društva, transakcije vezane za plasman emisionih hartija od vrednosti koje se mogu konvertovati u obične akcije društva i transakcije čije je izvršenje obavezno za društvo u skladu sa saveznim zakonima i (ili) drugim zakonskim aktima Ruske Federacije i obračuni za koje se vrše po cijenama koje utvrđuje Vlada Ruske Federacije, ili po cijenama i tarifama koje utvrđuje savezna vlada koju ovlasti izvršni organ Vlade Ruske Federacije. Statutom društva mogu se utvrditi i drugi slučajevi u kojima poslovi koje društvo obavlja podliježu postupku odobravanja većih transakcija predviđen ovim saveznim zakonom.

Za tvoju informaciju

Promjena naziva, strukture i (ili) procedure upravljanja društvom ne spada pod bilo kakav oblik reorganizacije. U takvoj situaciji, akcionar nema pravo da zahteva otkup svojih akcija. Tako je Federalna antimonopolska služba Sjeverozapadnog okruga rješenjem od 18. avgusta 2004. godine u predmetu broj A56-596/04 smatrala da osnivanje podružnica i prodaja većeg paketa dionica nije reorganizacija. , te odbio zahtjev za otkup dionica.

2. Prilikom izmjena i dopuna statuta društva (odobravanje u novom izdanju) dioničari imaju ograničena prava ako su glasali protiv takve odluke ili uopće nisu glasali.

Ako izmjene statuta ne utiču na interese dioničara, onda on nema pravo zahtijevati otkup svojih dionica. Tako je Rešenjem br. 13683/05 od 21. marta 2006. godine, Prezidijum Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije ukinuo odluke apelacionih i kasacionih sudova, kojima je uvažen zahtev akcionara za otkup akcija od strane kompanije. kao opravdano. Sud je ukazao da zahtevi tužioca za otkup akcija nisu zasnovani na odredbama čl. 75 Zakona o ad. Odluka skupštine akcionara o uvođenju izmena i dopuna statuta društva u vezi sa povećanjem broja odobrenih akcija sama po sebi ne ograničava prava akcionara, jer je doneta u potpunosti u skladu sa Zakonom o ad. i statut kompanije.

Za tvoju informaciju

Članom 75. Zakona o ad akcionar ima pravo da zahteva otkup svojih akcija, pod uslovom da nije učestvovao u glasanju ili je glasao protiv odgovarajuće odluke. Ako akcionar odustane, onda on nema takvo pravo (Rezolucija Prezidijuma Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije od 1. juna 2004. br. 1098/04).

Mogućnost traženja otkupa dionica obezbjeđena je radi zaštite interesa dioničara i prvenstveno se odnosi na djelovanje samog društva.

Dakle, društvo je dužno da sastavi listu akcionara koji imaju pravo da zahtevaju otkup svojih akcija pre održavanja skupštine akcionara, ako se na njenom dnevnom redu nalaze pitanja o kojima glasanje može dovesti do toga da akcionari imaju pravo da zahtevaju otkup njihovih dionica. Pored toga, društvo je dužno da obavesti akcionare o dostupnosti relevantnog prava, ceni i postupku otkupa.

Otkup dionica od strane društva vrši se po cijeni koju utvrđuje upravni odbor (nadzorni odbor) društva, ali ne nižoj od tržišne vrijednosti koju mora utvrditi nezavisni procjenitelj ne uzimajući u obzir njene promjene kao rezultat radnji društva koje je stvorilo pravo na zahtjev za procjenu vrijednosti i otkup dionica. U ovom slučaju, ukupan iznos sredstava izdvojenih za otkup akcija ne može biti veći od 10% vrednosti neto imovine na dan donošenja odluke kojom je akcionarima nastalo pravo da zahtevaju otkup. U slučaju kršenja ovog uslova, transakcija se može smatrati nevažećom (FAS Uralskog okruga u Rezoluciji br. F09-819/07-S4 od 2. aprila 2008. godine).

Ako 10% neto vrijednosti imovine nije dovoljno, tada se akcije otkupljuju od akcionara srazmjerno navedenim zahtjevima. Istovremeno, zakon ne predviđa mogućnost formiranja frakcijskih udjela kao rezultat takve akvizicije (pismo Federalne komisije za tržište hartija od vrijednosti Rusije od 26. novembra 2001. godine br. IK-09/7948).

Otkupljene dionice su na raspolaganju društvu. Takve akcije ne daju pravo glasa, ne uzimaju se u obzir pri prebrojavanju glasova i na njih se ne obračunavaju dividende. Moraju se prodati po cijeni koja nije niža od njihove tržišne vrijednosti najkasnije godinu dana od dana prenosa vlasništva sa akcionara na društvo. Ako to nije učinjeno, onda skupština dioničara mora donijeti odluku o smanjenju osnovnog kapitala društva otkupom kupljenih dionica.

Za tvoju informaciju

Spisak osnova koji akcionarima daju pravo da traže otkup svojih akcija je iscrpan. Ako postoje okolnosti zbog kojih akcionari smatraju neprikladnim za sebe da učestvuju u društvu, mogu raspolagati svojim akcijama na druge načine predviđene zakonom (član 29. rezolucije Plenuma Vrhovnog arbitražnog suda Ruske Federacije od 18. novembra 2003. br. 19, navedeno je rješenje Federalne antimonopolske službe Volgo-Vjatskog okruga od 24. oktobra 2006. u predmetu br. A79-9296/2005.

Dakle, društvo ima pravo da stekne svoje akcije ako akcionari ostvare pravo da zahtevaju otkup svojih akcija, pod uslovima i po postupku predviđenim Zakonom o ad. U ovom slučaju nema ograničenja u pogledu broja dionica koje je kompanija stekla. Postoji samo ograničenje sredstava koja kompanija može koristiti za kupovinu dionica, što zauzvrat može dovesti do ograničenja broja otkupljenih dionica.

Zašto su vam potrebne vlastite dionice? Kada kupujete takve vrijednosne papire, ulažete svoj novac s očekivanjem da ćete u budućnosti ostvariti prihod. Biće vam plaćena kamata na kupovinu kvalifikovane imovine od strane organizacije koja ih je ponudila na prodaju. Zauzvrat, organizacije mogu otkupiti svoje hartije od vrijednosti kako bi povećale njihovu vrijednost.

Šta su sopstvene akcije

Prvo morate razumjeti pojam. Akcija je dokument koji odražava udio u vlasništvu kompanije, kojim se osiguravaju prava njegovog vlasnika na primanje prihoda od akcionarskog društva u obliku dividende.

Sopstvene akcije koje se kupuju od akcionara su hartije od vrednosti koje je izdala sama organizacija i koje je ona naknadno kupila. Većina otkupa dionica se odvija na berzi. Takođe treba reći da akcije mogu biti povlašćene i obične.

Vrste dionica

Postoje obične i povlašćene akcije, dokumentarne i neovlašćene, na ime i na donosioca. Obične akcije daju svom vlasniku pravo glasa na sastancima i prihod od rezultata rada organizacije. Povlaštene hartije od vrednosti ne daju svom vlasniku pravo glasa, ali istovremeno garantuju isplatu novca, jer izmirenje dugova počinje povlašćenim akcijama.

Certificirane dionice su dionice koje se izdaju na papiru, ali njihova popularnost opada u naše vrijeme. Danas uglavnom koriste nedokumentarni obrazac. Registrirane hartije od vrijednosti sadrže sve podatke o vlasniku, a on ne može prodati takav udio bez obavijesti akcionarskog društva. U akcijama na donosioca se ne navodi ime vlasnika, a vlasnička prava pripadaju vlasniku sertifikata.

Karakteristike vlastitih dionica kupljenih od dioničara

Vlasnici takvih akcija nemaju pravo glasa, na njih se ne isplaćuju dividende i one se ne uzimaju u obzir prilikom brojanja glasova. Period za korišćenje sopstvenih akcija mora biti najmanje godinu dana, u suprotnom će društvo biti prinuđeno da smanji osnovni kapital otkupom svojih hartija od vrednosti.

U gotovo svakoj zemlji, otkup vlastitih dionica je prilično čest. Razlozi su povećanje visine prihoda, potreba da se na berzi obezbede bolji uslovi za sopstvene vredne instrumente, itd. Takođe možemo odrediti koliko akcija organizacija može da otkupi. Da biste to učinili, pomnožite iznos neto imovine sa 10%, podijelite sa 100% i otkupnom vrijednošću jedne dionice.

Savezni zakon br. 208

Savezni zakon br. 208 “O akcionarskim društvima” navodi da akcionarsko društvo može kupiti dionice koje je izdalo sticanjem dijela tih dionica kako bi smanjilo njihov broj kada takvu odluku donese skupština. Ali jedan zahtjev mora biti ispunjen: početna cijena dionica ne smije biti niža od minimalne vrijednosti odobrenog kapitala organizacije. Sopstvene akcije kupljene od akcionara radi naknadne prodaje ili poništenja ne smatraju se finansijskim ulaganjima.

Vlastiti udjeli u računovodstvu

Sopstvene akcije kupljene od akcionara iskazuju se na računu 81 “Sopstvene akcije”. Ovaj račun je aktivan i bilježi informacije o postojećim dionicama koje je organizacija kupila od dioničara. U zaduženju se obračunavaju troškovi njihovog otkupa od dioničara, a u kreditu je njihovo otkazivanje. Stanje zaduženja pokazuje koliko akcija društvo ima na kraju izvještajnog perioda. Ukoliko su sopstvene akcije kupljene od akcionara, knjiženje će biti sledeće: zadužiti 81 i odobriti račun novčanih vrednosti za iznos stvarnih troškova.

Ako se ponište, vrši se unos: zaduženje 80, kredit 81. Razlika koja nastaje između troškova kupovine hartija od vrijednosti i njihove nominalne vrijednosti tereti račun 91 „Ostali prihodi i rashodi“. Registar za sintetičko obračunavanje ličnih akcija je nalog broj 12. Otkup takve hartije od vrednosti se dešava po vrednosti koju odredi upravni odbor, ali ne bi trebalo da bude niža od tržišne, koju mora utvrditi nezavisni procjenitelj. Akcionarsko društvo mora otkupiti hartiju od vrijednosti najkasnije trideset dana nakon isteka zahtjeva za otkup udjela.

Prema MSFI, instrumenti sopstvenog kapitala ne smatraju se finansijskom imovinom i treba ih odbiti od kapitala kompanije. U skladu sa uputstvima za primjenu kontnog plana, lični udjeli kupljeni od učesnika moraju se uzeti u obzir u visini troškova nastalih za njihovo sticanje. Prema istom uputstvu, ako se iznos prodaje naših akcija pokaže višim od troškova njihovog sticanja, onda se ova razlika evidentira u dodatnom kapitalu kao premija na akcije. U bilansu stanja, sopstvene akcije su prikazane na liniji 1320. Moramo prikazati sve dobitke ili gubitke dobijene od transakcija sa sopstvenim udelima na računima kapitala preduzeća.

Vlastite dionice u bilansu stanja

Kao što znamo, organizacija ne može koristiti više od 10% vrijednosti svoje neto imovine za otkup vlastitih dionica. Sopstvene akcije nisu imovina akcionarskog društva, jer od njih neće doći do povećanja ekonomske koristi, već samo do smanjenja kapitala.

U bilansu stanja, vlastite dionice kupljene od dioničara prikazane su u trećem dijelu, koji se u redu 1320 zove „Kapital i rezerve“, ali u zagradi, jer dovodi do smanjenja kapitala organizacije. Zatim postoje dvije opcije za nastavak postojanja imovine: ili njihova preprodaja ili poništenje. Otkazujemo sa sljedećim knjiženjem: zaduženje 80, kredit 81. Ako se prodaju, možemo povećati vrijednost imovine i stoga vršimo sljedeće knjiženje: zaduženje 51, kredit 81. Kompetentni stručnjak mora biti u stanju utvrditi dionice u vlasništvu od strane organizacije i ispravno ih odražavaju na odgovarajućim računima prilikom obavljanja transakcija.

Metode otkupa

Prvi metod je kada na otvorenim aukcijama na berzi, organizacija otkupi svoje ranije prodate akcije po utvrđenoj cijeni dok se ne kupi potreban broj. Nedostatak za kupca je da prodavac može povećati prvobitnu cijenu dionice. Drugi način je kupovina preko opcije. Opcija je ugovor koji vam omogućava kupovinu imovine. Emitent vam šalje ponudu za ulazak u transakciju po određenoj cijeni za sredstvo. Možete pristati ili odbiti ulazak u ovu vrstu transakcije. Opcija također može biti otvorena.

U tom slučaju, kupac mora sam podnijeti zahtjev za kupovinu takve imovine, budući da će ona biti slobodno dostupna na tržištu. Drugi način više privlači investitore. Učešće na berzi može vam pomoći da dobro zaradite ako se razumijete u ekonomiju, upoznati ste s najnovijim i budućim vijestima o stanju u privredi i krećete se u relevantnim krugovima. Ako će organizacija ponovo steći vlastite hartije od vrijednosti, onda to ukazuje na njenu stabilnu finansijsku poziciju ili da vjeruje da su njene dionice postale previše jeftine. Zahvaljujući ovoj operaciji, organizacija održava cijenu vlasničkih instrumenata u vremenima krize, čime garantuje sigurnost vaših investicija na dugi rok.

Manipulacija cijenama

Ali postoji i beskrupulozna strana ovog pitanja. Odnosno, emitenti vlastitih hartija od vrijednosti mogu namjerno manipulirati cijenama. Zbog postupka otkupa, stručnjaci će biti primorani da evidentiraju povećanje vrijednosti dionica i, shodno tome, same organizacije. Da ne biste upali u ovu zamku, potrebno je proučiti tržišno okruženje u kojem se takva transakcija dogodila. Ako primijetite da se akvizicija dogodila u trenutku najveće cijene koja je ikada bila u istoriji, onda možemo govoriti o manipulaciji cijenama.

U privrednim aktivnostima akcionarskih društava prilično su uobičajene radnje kompanije da otkupe svoje akcije od akcionara. M.L. govori o pravnom osnovu takvog poslovanja, kao io njihovoj računovodstvenoj i poreskoj registraciji. Pjatov, doktor ekonomije, St. Petersburg State University.

Opće odredbe za računovodstvo transakcija otkupa vlastitih dionica

Kompanija može otkupiti dionice u različite svrhe. Na primjer, smanjiti broj akcija u slobodnom prometu kako bi se povećale njihove cijene, spriječili neželjeni pokušaji otkupa dijela dionica s pravom glasa kompanije, kako bi se smanjio osnovni kapital i sl. Uz to, važeći zakon posebno definiše situacije kada je akcionarsko društvo u obavezi da otkupi sopstvene akcije od svojih akcionara.

Procedura za sprovođenje postupka otkupa sopstvenih akcija od strane akcionarskog društva utvrđena je Saveznim zakonom br. 208 od 26. decembra 1995. godine - Savezni zakon “O akcionarskim društvima”.

Prije nego što pređemo na pitanja računovodstva relevantnih transakcija, razmotrimo odredbe pomenutog zakona koje su posvećene pitanju o kojem raspravljamo.

Pravna regulativa otkupa dionica

Član 72. Federalnog zakona „O akcionarskim društvima“ odnosi se na dvije moguće situacije u kojima akcionarsko društvo ima pravo otkupa vlastitih dionica od dioničara. Ovo:

• sticanje otvorenih akcija odlukom skupštine akcionara o smanjenju osnovnog kapitala (tačka 1. člana 72. zakona), i
• sticanje otvorenih akcija odlukom skupštine akcionara ili odbora direktora (u skladu sa statutom), a ne u vezi sa smanjenjem osnovnog kapitala (tačka 2 člana 72 zakona).

Zakon nameće određena ograničenja za donošenje odluka o otkupu sopstvenih akcija po gore navedenim osnovama. U skladu sa stavom 1. člana 72. Federalnog zakona „O akcionarskim društvima“, „društvo nema pravo da donosi odluku o smanjenju osnovnog kapitala društva sticanjem dijela otvorenih dionica u cilju smanjenja njihov ukupan broj, ako nominalna vrijednost preostalih dionica u opticaju padne ispod minimalnog iznosa odobrenog kapitala predviđenog ovim saveznim zakonom."

Podsjetimo, u skladu sa članom 26. zakona, minimalni odobreni kapital otvorenog akcionarskog društva mora biti najmanje hiljadu puta veći od minimalne zarade utvrđene saveznim zakonom na dan registracije društva, a zatvoreno akcionarsko društvo - ne manje od stotinu minimalne plate.

Dalje, stavom 2. člana 72. zakona utvrđeno je da društvo nema pravo da odlučuje o sticanju sopstvenih akcija, a ne u vezi sa smanjenjem osnovnog kapitala, ako je nominalna vrednost akcija društva u promet je manji od 90 posto odobrenog kapitala kompanije.

Zakon jasno definiše moguću pravnu sudbinu sopstvenih akcija koje otkupljuje akcionarsko društvo po dva navedena osnova. Prema stavu 3. člana 72. Zakona, „akcije koje je društvo steklo na osnovu odluke skupštine akcionara o smanjenju osnovnog kapitala društva sticanjem akcija radi smanjenja njihovog ukupnog broja, otkupljuju se. po njihovom sticanju.”

Dionice koje društvo steče u skladu sa odlukom skupštine dioničara ili odbora direktora, a koje se ne odnose na smanjenje osnovnog kapitala, „ne daju pravo glasa, ne uzimaju se u obzir pri prebrojavanju glasova. , a na njih se ne obračunavaju dividende po njihovoj tržišnoj vrijednosti.” otkupom navedenih dionica."

Član 72 Saveznog zakona „O akcionarskim društvima“ u članu 72, 4 i 5, utvrđuje se postupak otkupa sopstvenih akcija društva. Utvrđeno je da se odlukom o sticanju akcija moraju odrediti kategorije (vrste) akcija koje se stiču, broj akcija svake kategorije (vrste) koje društvo stiče, cijena sticanja, oblik i rok plaćanja, kao i kao i period tokom kojeg se vrši sticanje dionica.

Svaki akcionar je vlasnik akcija određene kategorije (vrste), odluka o kupovini koje je doneta, ima pravo da te akcije proda, a društvo je dužno da ih otkupi. Ako ukupan broj akcija za koje su pristigle prijave za njihovo sticanje od strane društva prelazi broj akcija koje društvo može steći uzimajući u obzir ograničenja utvrđena ovim članom, akcije se stiču od akcionara srazmjerno prema navedenim zahtjevima. Najkasnije 30 dana pre početka perioda u kome se vrši sticanje akcija, društvo je dužno da obavesti akcionare - vlasnike akcija određenih kategorija (vrsta) o odluci o sticanju kojih je doneta.

Članom 73. Zakona „o akcionarskim društvima“ utvrđena su ograničenja za sticanje otvorenih akcija društva posebno za slučajeve otkupa običnih i povlašćenih akcija. U skladu sa stavom 1. člana 73. zakona, „društvo nema pravo kupovine običnih akcija koje je plasiralo:

1. ako je u trenutku njihovog sticanja vrijednost neto imovine društva manja od njegovog odobrenog kapitala, rezervnog fonda i viška likvidacione vrijednosti izdatih preferencijalnih akcija iznad nominalne vrijednosti utvrđene statutom, ili postane manja od njihove veličine kao rezultat sticanja dionica.”

Prema stavu 2 člana 73 Zakona „o akcionarskim društvima“, „društvo nema pravo kupovine povlašćenih akcija određene vrste koje ono plasira:

1. do pune isplate cjelokupnog odobrenog kapitala društva;
2. ako u trenutku njihovog sticanja kompanija ispunjava znakove nesolventnosti (stečaja) u skladu sa pravnim aktima Ruske Federacije o nesolventnosti (stečaju) preduzeća ili se ovi znakovi pojavljuju kao rezultat sticanja ovih dionica;
3. ako je u trenutku njihovog sticanja vrijednost neto imovine društva manja od njegovog odobrenog kapitala, rezervnog fonda i viška iznad nominalne vrijednosti likvidacione vrijednosti plasiranih prioritetnih akcija, utvrđene statutom, čiji vlasnici imaju prioritet u redoslijedu isplate likvidacione vrijednosti nad vlasnicima vrsta povlaštenih akcija koje se stječu, ili im se smanjuje njihova veličina kao rezultat sticanja dionica."

Posebne odredbe zakona su posvećene situacijama kada akcionarsko društvo postaje dužno da otkupi sopstvene akcije na zahtev svojih akcionara.

U skladu sa stavom 1. člana 75. Zakona, „akcionari - vlasnici akcija sa pravom glasa imaju pravo da zahtevaju da društvo otkupi sve ili deo njihovih akcija u sledećim slučajevima:

1. reorganizacijom društva ili dovršenjem veće transakcije o čijem odobrenju odlučuje skupština akcionara, ako su glasali protiv odluke o reorganizaciji ili odobrenju navedene transakcije ili nisu učestvovali u glasanju o ova pitanja;
2. unošenje izmjena i dopuna statuta društva ili odobravanje nove verzije statuta društva, ograničavanje njihovih prava ako su glasali protiv donošenja odgovarajuće odluke ili nisu učestvovali u glasanju.”

Računovodstvo transakcija koje uključuju otkup vlastitih dionica

Otkup dionica

Procedura utvrđena regulatornim aktima za računovodstvene transakcije otkupa, poništavanja i preprodaje vlastitih dionica determinisana je prije svega činjenicom da činjenica da akcionarsko društvo otkupljuje vlastite dionice ne predstavlja finansijsko ulaganje, tj. već smanjenje obima sopstvenih izvora sredstava (odsek pasive bilansa stanja „Kapital i rezerve“).

U skladu sa Uputstvima za primjenu Kontnog plana za računovodstvene finansijske i ekonomske aktivnosti organizacija, odobrenim Naredbom Ministarstva finansija Rusije od 31. oktobra 2000. godine br. 94n, namijenjeno je sumiranju informacija o dostupnosti i kretanje sopstvenih akcija koje je akcionarsko društvo kupilo od akcionara radi njihove naknadne preprodaje ili poništenja računa 81 "Sopstvene akcije (akcije)".

Prema Uputstvu, kada akcionarsko društvo otkupi od akcionara akcije koje poseduje, vrši se upis u računovodstvene evidencije društva za iznos stvarnih troškova na teret računa 81 „Sopstvene akcije (udele)“ i kredit gotovinskih računovodstvenih računa.

Otkazivanje dionica

Poništenje sopstvenih akcija kupljenih od strane akcionarskog društva vrši se na teret računa 81 „Sopstvene akcije (akcije)“ i na teret računa 80 „Ovlašćeni kapital“ nakon što je društvo obavilo sve propisane procedure, tj. preregistraciju konstitutivnih dokumenata. Razlika koja nastaje na računu 81 „Sopstvene akcije (akcije)“ između stvarnih troškova otkupa akcija i njihove nominalne vrednosti knjiži se na teret računa 91 „Ostali prihodi i rashodi“.

Primjer 1

Otkup akcija se vrši odlukom skupštine akcionara radi smanjenja osnovnog kapitala. Nakon otkupa dionice se poništavaju.
Statut kompanije je ponovo registrovan. U računovodstvu će se izvršiti sljedeći unosi: /p> Debit 81 “Sopstvene dionice (dionice)” - 110.000 rubalja, odražava činjenicu otkupa vlastitih dionica; Kredit 51 „Računi poravnanja“ Debit 80 „Ovlašćeni kapital“ Kredit 81 „Sopstvene akcije (akcije)“ - 100.000 rubalja, odražava se poništenje otkupljenih akcija; Debit 91 „Ostali prihodi i rashodi“ Podračun 2 „Ostali rashodi“ Kredit 81 „Sopstvene akcije (akcije)“ - 10.000 rubalja, odražava se razlika između plaćene cene za otkupljene akcije i njihove nominalne vrednosti.

Preprodaja dionica

U slučaju da društvo otkupi akcije od akcionara ne radi smanjenja osnovnog kapitala, poslovi njihove preprodaje postaju predmet računovodstva.

Svrha odražavanja ovih činjenica iz ekonomskog života u računovodstvu je evidentiranje prihoda i rashoda povezanih sa preprodajom vlastitih dionica i utvrđivanje finansijskog rezultata ovih operacija. U skladu sa paragrafom 4 PBU 9/99 “Prihodi organizacije” i stavom 4 PBU 10/99 “Rashodi organizacije”, prihodi i rashodi od poslova preprodaje vlastitih dionica uključeni su u poslovne prihode i rashode organizacije. Shodno tome, u skladu sa Uputstvom za korišćenje Kontnog plana, iznose ovih prihoda i rashoda treba prikazati na računu 91 „Ostali prihodi i rashodi“.

Primjer 2

Odlukom odbora direktora, akcionarsko društvo otkupljuje 500 sopstvenih akcija od akcionara, nominalne vrednosti od 10 rubalja po 11 rubalja po akciji.
Nakon toga, dionice se preprodaju po cijeni od 14 rubalja po dionici.
U računovodstvu će se vršiti sljedeća knjiženja:
Debit 81 “Sopstvene akcije (akcije)” Kredit 51 “Tekući računi” - 5.500 rubalja, odražava sticanje sopstvenih akcija od akcionara; Debit 76 „Poravnanja sa raznim dužnicima i poveriocima“ Kredit 91 „Ostali prihodi i rashodi“ Podračun 1 „Ostali prihodi“ - 7.000 rubalja, odražava se činjenica preprodaje akcija; Debit 91 „Ostali prihodi i rashodi“ Podračun 2 „Ostali rashodi“ Kredit 81 „Sopstvene akcije (akcije)“ - 5.500 rubalja, prodate akcije se otpisuju; Debit 91 „Ostali prihodi i rashodi“ Podračun 9 „Stanje ostalih prihoda i rashoda“ Kredit 99 „Dobici i gubici“ - 1.500 (7.000 - 5.500) rubalja, odražava se finansijski rezultat od preprodaje akcija; Debit 51 “Računi za poravnanje” Kredit 76 “Poravnanja sa raznim dužnicima i povjeriocima” - 7.000 rubalja, novac primljen od kupaca dionica:

Poresko računovodstvo transakcija otkupa vlastitih dionica

Postupak vođenja poreskog računovodstva za transakcije kupovine sopstvenih akcija utvrđuje se opštim postupkom vođenja poreskog računovodstva za prodaju hartija od vrednosti, utvrđenim članom 329. Poreskog zakona Ruske Federacije.

U skladu sa ovim članom, prihodi od transakcija sa hartijama od vrednosti priznaju se kao prihodi od prodaje hartija od vrednosti u skladu sa uslovima ugovora.

Trošak je kupovna cijena prodatih vrijednosnih papira.

Tako se kod prodaje vlastitih dionica u osnovicu poreza na dobit uračunava višak prodajne cijene dionica u odnosu na cijenu njihovog sticanja.

U našem primjeru, porezna osnovica za porez na dohodak bit će 1500 (7000 - 5500) rubalja.

Odraz u bilansu stanja transakcija za otkup vlastitih dionica

Završavajući ovaj pregled, treba napomenuti da se u bilansu stanja otkupljene dionice, procijenjene u iznosima stvarno utrošenim na njihovo sticanje, ogledaju u odeljku III „Kapital i rezerve“ obaveze pod posebnom linijom „Sopstvene akcije otkupljene od akcionara ” sa znakom minus.

Ovo pravilo za prikazivanje otkupljenih vlastitih dionica u bilansu stanja pokazuje da, u skladu sa zahtjevom prioriteta sadržaja nad formom (klauzula 7 PBU 1/98 „Računovodstvena politika organizacije“), iznos potrošen na otkup dionica pokazuje stvarno smanjenje osnovnog kapitala akcionarskog društva.

Vlastite dionice su dionice, obične ili povlaštene, koje je društvo izdalo i naknadno otkupilo, ali se ne preprodaju ili povuku iz opticaja. Otkup vlastitih dionica po pravilu vrši kompanija na tržištu.

U nizu zemalja, otkup vlastitih dionica je prilično čest. Postoji nekoliko razloga zašto bi kompanija mogla otkupiti vlastite dionice:

1. Želi imati dionice na raspolaganju za ponudu svojim zaposlenima kroz planove dioničkih opcija;
2. Pokušava da obezbedi povoljnije tržišne uslove za sopstvene akcije;
3. Želi povećati zaradu po dionici;
4. Želi imati na raspolaganju dodatne dionice kako bi ih kasnije koristio u vlastitim aktivnostima, na primjer, prilikom kupovine drugih kompanija;
5. Pokušava spriječiti neprijateljski pokušaj preuzimanja kompanije.

Prilikom otkupa dionica smanjuje se imovina i kapital dioničara društva. Za razliku od kupovine dionica drugih kompanija, takva transakcija se ne smatra sticanjem imovine. Vlastite dionice predstavljaju dionički kapital koji je izdat, ali više nije u opticaju. Preduzeće može da drži sopstvene akcije kupljene od akcionara na neodređeno vreme, da ih ponovo izdaje ili da ih povuče iz prometa.

Trezorske dionice, kao i neizdate dionice, nemaju nikakva prava dok se ne izdaju. Vlastite dionice kupljene od dioničara nemaju pravo glasa, pravo na dividende u novcu ili u obliku dionica, kao ni prava na imovinu nakon likvidacije društva.

Vlastite dionice kupljene od dioničara ne smatraju se neisplaćenim za potrebe izračunavanja knjigovodstvene vrijednosti. Međutim, postoji jedna značajna razlika između neemitovane i otkupljene vlastite dionice: dionica koja je prvobitno izdata po nominalnoj vrijednosti ili iznad i koja je u potpunosti plaćena i naknadno otkupljena može se ponovo emitovati po cijeni ispod nominalne bez ikakvih negativnih posljedica.

Otkup vlastitih dionica od dioničara

Kada se vlastite dionice otkupljuju, one se obično obračunavaju po nabavnoj vrijednosti. Transakcija smanjuje i imovinu i kapital dioničara kompanije. Pretpostavimo da 15. septembra Caprock Corporation otkupljuje 1.000 vlastitih dionica po tržišnoj cijeni od 50 po dionici. Ova transakcija se obračunava na sljedeći način:

Imajte na umu da se vlastite dionice otkupljene od dioničara vode po nabavnoj vrijednosti. Nominalna vrijednost, deklarirana vrijednost ili početna emisiona cijena dionica se ne uzimaju u obzir. Takođe treba napomenuti da je u nekim zemljama, kao što je Novi Zeland, kompanija dužna da povuče svoje sopstvene akcije iz opticaja.

Odjeljak dioničarskog kapitala u bilansu stanja Caprock Corporation će prikazati vrijednost vlastitih dionica otkupljenih od dioničara kao odbitak od ukupnog dioničarskog kapitala i zadržane dobiti:

Napominjemo da se broj dionica u emisiji, a time i dionički kapital, nije promijenio, iako je broj dionica u prometu smanjen kao rezultat transakcije.

Prodaja vlastitih dionica kupljenih od dioničara

Vlastite dionice se mogu prodati po cijeni iznad ili ispod cijene. Recimo da 15. novembra Caprock Corporation prodaje svih svojih 1.000 vlastitih dionica po cijeni od 50 po dionici. Objava koja prikazuje operaciju:

Kada se vlastite dionice prodaju po cijeni većoj od cijene, višak prodajne cijene nad troškom treba biti odobren na račun trezorskih dioničara. Priznavanje razlika u cijeni kao profita nije dozvoljeno.

Recimo sada da je 15. novembra Caprock Corporation prodala 1.000 svojih dionica po cijeni od 60 po dionici. Objava koja odražava ponovno izdavanje bi bila kako slijedi:

Ako se sopstvene akcije otkupljene od akcionara prodaju po ceni nižoj od njihove nabavne vrednosti, razlika se mora odbiti od iznosa na računu „Emisiona premija – sopstvene akcije otkupljene od akcionara“. U slučajevima kada ne postoji takav račun ili postojeće stanje na ovom računu nije dovoljno da pokrije višak troškova u odnosu na cijenu ponovnog izdavanja, preostali iznos se apsorbira iz iznosa na računu zadržane dobiti.

Priznavanje razlika u cijeni kao gubitak nije dozvoljeno. Pretpostavimo da je 15. septembra Caprock Corporation otkupila 1.000 dionica svojih običnih dionica sa tržišta po cijeni od 50 po dionici. Kompanija 15. oktobra prodaje 400 otkupljenih dionica po cijeni od 60 dionica, a preostalih 600 dionica 15. decembra po cijeni od 42 dionice. Transakcije koje odražavaju transakcije izgledaju ovako:

	kupljen od akcionara Cash Otkupljeno je 1.000 vlastitih dionica po 50
	Cash
	sopstvene obične akcije, kupljen od akcionara
	Dionička premija - vlastite dionice, kupljen od akcionara. Prodaja 400 vlastitih dionica, 60 kupljeno od dioničara;
	Cash
	Dionička premija - vlastite dionice, kupljen od akcionara
	neraspoređenu dobit
	sopstvene obične akcije, kupljen od akcionara Prodaja 600 vlastitih dionica, otkupljeno od akcionara po 42; cijena je bila 50 po dionici

Upis od 15. decembra tereti račun zadržane dobiti sa 800 jer je 600 dionica prodato za 4.800, što je ispod cijene. Ovaj iznos za 800 je veći od osnovnog kapitala dobijenog prodajom 400 akcija 15. oktobra.

U otvorenim akcionarskim društvima legalizovana obavezna praksa je ako veličina paketa u vlasništvu jedne osobe dostigne 95%. Postoje dvije opcije za zahtjeve otkupa: obavezna i dobrovoljna ponuda. U prvom slučaju investitor je dužan da ponudi akcionarima prodaju svojih akcija, u drugom - akcionari mu ponude da otkupi preostalih 5%.

Prinudni otkup dionica na zahtjev vlasnika glavnog paketa hartija od vrijednosti

Veći dioničar ima puno pravo da prinudno zahtijeva otkup vrijednosnih papira (squeese-out) koji ostaju u rukama dioničara bez njihove prethodne saglasnosti. Investitor, u roku od šest mjeseci od trenutka kada je postao vlasnik 95% paketa, može poslati zahtjev za otkup svim ostalim vlasnicima, uz obavještavanje o uslovima transakcije.

Cijena akcija i hartija od vrijednosti prilikom prinudnog otkupa ne može biti niža od cijene:

• tržište (prema obračunu nezavisnog procenitelja);
• cijene za njihovu nabavku po obaveznoj ili dobrovoljnoj ponudi, zahvaljujući kojoj je vlasnik paketa stekao 95%;
• maksimalna cijena po kojoj je glavni vlasnik kupio dionice nakon isteka primljene ponude.

Preostali vlasnici hartija od vrednosti imaju pravo da podnesu zahtev za otkup preostalih akcija (rasprodaja). Najkasnije u roku od 35 kalendarskih dana od dana preuzimanja paketa, investitor mora 5% vlasnika papira poslati obavijest u kojoj se navode uslovi predstojeće transakcije da imaju pravo zahtijevati otkup preostalog udjela. Akcionari, prihvatajući uslove, upućuju investitoru zahtev za otkup najkasnije šest meseci nakon što su obavešteni o takvom pravu.

Cijena otkupljenih dionica ne može biti niža od:

• cijena po kojoj su dionice kupljene po obaveznoj ili dobrovoljnoj ponudi;
• maksimalna cijena po kojoj je vlasnik bloka kupio hartije od vrijednosti nakon završetka prihvatanja ponude (obavezno ili dobrovoljno).

Vlasnik paketa ima pravo unovčiti preostalih 5% ako nije kupio< 10% голосующих акций при принятии предложения (обязательного или добровольного).

Investitor otkupljuje preostale dionice od svih dioničara, bez obzira na njihove želje. Ukoliko mali vlasnici ne podnesu zahtjev za prodaju svojih udjela, njihovi udjeli će biti otpisani i prebačeni na račun glavnog vlasnika. Sredstva prenesena za hartije od vrijednosti za naknadna poravnanja sa akcionarima čuvaju se na depozitu kod notara na području gdje se nalazi akcionarsko društvo.

Mali akcionari koji ne žele da se odreknu svojih akcija ili nisu zadovoljni cijenom imaju pravo da podnesu zahtev za naknadu gubitaka arbitražnom sudu, ali najkasnije u roku od šest meseci od dana otpisa otkupljenih akcija iz njihov lični račun. Podnošenje tužbe ne može obustaviti proces prinudnog otkupa niti ga poništiti.
Vlasnik 95% paketa hartija od vrijednosti dobija punu kontrolu nad kompanijom i postaje njen vlasnik. Glavni motiv za prinudni otkup je da će 100% udjela omogućiti njegovom jedinom vlasniku da mnogo efikasnije upravlja kompanijom. Po pravilu se zanemaruju prava malih akcionara.

Obavezni otkup za zatvorena akcionarska društva je mnogo teži, ali oni uživaju pravo da zatvoreno akcionarsko društvo transformišu u otvoreno.